金屬期市：銅價自兩周高位回落，庫存上升打擊需求樂觀情緒

路透倫敦2月26日 - 銅價周四下跌，庫存上升和美元走強抑制了市場對中國需求復甦的樂觀情緒。

1700 GMT，倫敦金屬交易所（LME）指標三個月期銅 CMCU3 報每噸13,296.50美元，較前一交易日下跌0.2%。

春節後銅價持續上漲，前一交易日觸及13,350美元的兩周最高，上海期貨交易所期銅價格 SCFcv1 隔夜也觸及類似高位。

SP Angel分析師John Meyer表示："通常中國交易商在春節後重返市場較慢，但今年他們從第一天就開始交易了。"他補充稱，中國買盤可能旨在補充戰略儲備，或與建設更多數據中心的新指令有關。

中國一年一度的全國人大會議將於下月初在北京開幕，屆時將發布 2026—2030 年五年規劃。

衡量中國銅進口需求的洋山銅溢價 SMM-CUYP-CN 已從節前的每噸33美元攀升至50美元。

美元指數 =USD 微升0.2%，美元走強使以美元計價的金屬對使用其他貨幣的投資者而言更加昂貴。

高庫存也對價格構成壓力。在另有4,000噸金屬流入美國和韓國倉庫後，LME銅庫存 MCUSTX-TOTAL 升至25.36萬噸。當前庫存總量已達到2025年3月以來的最高水平，此前推動大量銅流向美國交易所的 Comex 溢價已基本消散。

Meyer表示："我認為有不少場外銅被投放進倉庫以提升可見度，也許還寄望於未來價格上漲。“

LME其他金屬普遍下跌。期鋁 CMAL3 下跌0.7%至每噸3,147.50美元，期鋅 CMZN3 下跌0.4%至3,372美元，期鉛 CMPB3 下跌0.3%至1,982.50美元，期鎳 CMNI3 下跌2%至17,725美元。 期錫 CMSN3 是唯一上漲的金屬，攀升1%至54,215美元。（完）