白酒板塊最新反饋出爐了！

春節假期剛過，一批消費數據正陸續出爐。

節假日消費的成色，向來是觀察市場需求變化的重要窗口，其中出現的消費結構與趨勢變化，值得我們重點關注。

今天，我們就來分享幾組有意思的假期數據，內容主要來自相關部門和機構發佈的假期消費統計。總體來說還是有不少值得關注的信號。

主要數據如下：

1.出行方面：景氣情況持續

今年春節假期居民出遊景氣度高、居民出行半徑擴大。

根據交通部數據，春節假期前8天(2月15~22日)全社會跨區域人員流動累計同比增長9.8%。同比(按照農曆同期對比)增長9.75%(25國慶全週期同比+6.2%，25五一同比+7.9%)。

主要原因系今年春節假期歷史最長，且至多可拼出更多假期，持續推動居民出行半徑擴張。交通運輸部數據顯示鐵路/水路/公路/民航人員流動累計分別同比增長10.1%/30.4%/9.7%/7.6%。

出行方式上，假期自駕車出行量延續結構性上行。商務部數據顯示今年春節假期前三天，重點平臺租車出行訂單量增長26%，南北互跨訂單量增長196%。

此外，假期期間，出境及入境遊表現同樣亮眼。

國家移民管理局統計，今年春節假期全國口岸日均出入境人員同比增長10.1%。其中外國人出入境131.3萬人次，同比增21.8%，顯著高於整體及內地居民增速。

2.消費方面：總量新高，人均小降

據文旅部測算，春節假日9天，全國國內出遊5.96億人次(較25年8天假日增加0.95億人次)，國內出遊總花費8034.83億，假日遊客人數和花費均創歷史新高(較25年增加1264.81億)。

若以此測算，今年春節假期，國內人均消費1348.1元，去年1351.3元，同比幾乎持平，恢復至2019年同期91.2%；日人均花費149.79元，較去年春節的168.91元有所下滑，恢復至2019年同期70.9%。

3.離島免稅：總額高增，人均穩健。

據海口海關統計，2026年春節假期期間(2月15-23日)，海口海關共監管離島免稅購物金額27.2億元，較去年春節假期同比增長30.8%；銷售件數199.7萬件，同比增長21.9%；購物人數32.5萬人次，同比增長35.4%。

海南離島免稅日均購物金額、購物人數、購物件數分別爲3.03億元、3.6萬人次、22.2萬件，同比去年假期分別增長16.5%、20%、8.3%。

若以此測算，今年春節假期，海南離島免稅人均購物金額8369.23元/人，去年假期人均消費爲8706元/人，同比略微下降。

4.酒店民航：旺季量價齊升

酒店方面，美團報告顯示，春節期間三四五線城市酒店間夜量同比增長近20%。錦江酒店(中國區)在春節假期前8天累計接待住客人次同比增長超43%，外國遊客接待人次同比增幅超53%，整體客房入住率同比提升14%，創下近三年同期新高。

整體趨勢表現上，經濟型RP(每間可售房收入)同比表現更優，主要受更優入住率帶動；中檔型酒店ADR(平均房價)增速亮眼。

民航方面，據民航局數據，春節假期9天，行業呈現量價齊升、運行平穩態勢。其中旅客運輸量同比增長+7.7%，日均量爲歷年春節最高。航班量同比增長4.4%，客座率顯著提升，行業產能利用率提高。

春節假期，民航經濟艙平均票價爲‌1026.9元‌，較2025年春節增長6.6%，也較2019年春節增長7.6%。

5.電影票房：爆款缺席+出遊分流

據貓眼數據，今年春節檔電影總票房達到57.52億元，同比下降39.5%；總觀影人次1.2億，同比下降35.8%。由於缺乏強流量高熱度爆款大片帶動，檔期內表現平平。按日均計算，票房/觀影人次同比下降46%/43%。

同時，今年春節檔平均票價降至近六年最低水平，三四線城市票價下滑幅度更爲明顯，同比下降超6%。

有機構點評認爲，春節檔票房低於往年並不意味着消費需求走弱，更多是供給側因素：一方面，今年春節檔缺少往年的爆款出圈電影；另一方面，今年春節假期時間長，出境遊和跨省遊市場火熱，替代部分需求。

6.消費領域：細分賽道景氣

國家稅務總局增值稅發票數據顯示，2026年春節假期，全國消費相關行業日均銷售收入與上年春節假期相比增長13.7%。

在“以舊換新”、有獎發票等政策帶動下，消費者購物激發，更加青睞高品質、高技術含量的智能化產品，包括掃地機器人、投屏電視等在內的日用家電銷售收入同比增長19%。

重點平臺智能眼鏡、具身智能機器人銷售額較去年春節假期分別增47.3%和32.7%，節水衛浴器具、有機食品分別增長23.2%和26.5%。

此外，餐飲消費市場持續升溫。不少地方推出特色餐飲活動，飯店家宴訂單火爆，餐飲收入同比增長31.2%(正餐/小喫同比增長26.5%/42.1%)。

部分板塊反饋如下(瑞銀調研)

零食：零食消費趨勢強勁，年初至今主要由旅遊、禮盒裝產品和量販零食店渠道拉動。

乳製品：2026年春節期間乳製品消費增長，主要由於更長的假期使得走親訪友的次數增加，從而帶動禮品需求。鑑於春節期間的向好趨勢，許多經銷商對2026全年實現正增長抱有信心。

調味品及冷凍品：年初至今，調味品和冷凍食品消費的韌性較強，系因餐飲渠道需求回升及春節備貨。預計今年前兩個月，幾家領先企業或將錄得高個位數至兩位數的銷售同比增長。

7.白酒板塊：高端韌性凸顯

最後是白酒動銷方面的數據。

據華創證券，春節期間白酒表現整體符合節前預期，行業整體動銷下滑雙位數。其中高端茅五動銷實現雙位數增長，次高端有所承壓，200-300元價格帶微降，百元價位頭部品牌動銷略有增長。

頭部白酒方面，茅臺市場化改革後普飛動銷持續向好，春節動銷呈雙位數增長，各地渠道反饋幾無庫存，節前動銷超預期表現持續修復經銷商信心，渠道普遍反饋1600元價格線支撐性仍足；

五糧液普五價格下降後刺激需求，春節動銷表現超預期，出貨量同增20%+，批價方面，節前小幅回升至780-800元，部分渠道預計節後批價持平或穩中有升。

老窖高度挺價策略下銷售略有承壓；汾酒價盤保持穩定，玻汾穩定增長；洋河聚焦梳理渠道狀態，費投有所收縮，當前庫存降至合理水位。

後續，白酒板塊又即將步入淡季，行業信心與庫存消化情況，我們將在價投圈第一時間跟進分享。

(華創部分白酒公司春節反饋情況)

PS:本文內容僅爲觀點分享，不做投資建議。