A股巨頭跳水！原因找到

市場探底回升，三大指數漲跌不一，創業板指盤中一度跌超1%，黃白線分化。

盤面上，算力硬件方向漲幅居前，PCB、CPO、液冷服務器、算力芯片概念均表現強勢，深南電路、大族激光等漲停。電力板塊走強，贛能股份2連板，華銀電力漲停。燃氣輪機概念集體大漲，應流股份、東方電氣等封漲停。小金屬概念表現活躍，雲南鍺業、章源鎢業雙雙2連板。環保股尾盤拉昇，中科環保、啓迪環境封漲停。下跌方面，影視院線、保險、房地產等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指跌0.01%，深成指漲0.19%，創業板指跌0.29%。市場熱點快速輪動，全市場超2800只個股下跌。滬深兩市成交額2.54萬億，較上一個交易日放量759億。

科技成長方向“捲土重來”

今日A股市場震盪分化，三大指數漲跌不一，小盤股走勢偏強。值得注意的是，個股方面，總市值超過1萬億的13只個股中，除工業富聯收漲外，其餘12只股悉數殺跌。

熱點方向看，以算力硬件爲代表的科技股方向集體走強，CPO、PCB、光纖、液冷等細分均漲幅居前。此外，得益於AI算力對電力的高度需求，電網設備方向再度活躍。

消息面上，英偉達最新披露的財報是催化因素之一。數據顯示，過去一個財年第四財季，英偉達實現營收681.27億美元，同比增長73%，高於預期的659億美元，上年同期爲393.31億美元；數據中心營收爲623.8億美元，高於市場預期。英偉達預計未來財年第一財季營收764.4億美元至795.6億美元，市場預期爲727.8億美元。

華福證券直言，中美AI產業或將再度向上。在技術革命引發的產業變革中，行情的核心驅動力往往呈現從估值向盈利過渡的階段性特徵。以美股英偉達爲例，可清晰觀察到這一驅動邏輯的切換。對應至A股AI產業鏈，以人工智能指數代表行業整體，當前行情或仍處於估值驅動爲主的階段。若後續產業鏈內公司能逐步實現業績落地，該板塊可能逐步進入業績驅動的第二階段行情。

此外，週期股今日分化加劇。機構表示，就短線節奏而言，連續大漲後，週期股方向短線情緒或趨於高潮。特別是昨日午後部分個股一度出現放量炸板的情形，機構預計該方向的分化可能會有所加大。

整體而言，當前市場仍以震盪結構爲主，把握熱點間的輪動節奏仍是關鍵。從市場運行節奏來看，當前A股已從節前的情緒驅動，平穩轉向節後的基本面與事件雙驅動模式。機構判斷，短期市場仍將圍繞漲價鏈與業績確定性兩大主線展開，投資者需重點跟蹤資金流向、海外地緣事件進展及國內基本面支撐力度。

巨頭股價跳水！兩大原因找到

值得注意的是，新能源方向今日陷入調整，寧德時代和陽光電源兩大巨頭一度跳水跌超過5%，拖累創業板指走勢。綜合市場觀點，背後主要有兩大原因：

第一，據證券時報援引Reuters報道，津巴布韋政府宣佈立即暫停所有原材料及鋰精礦出口，包括正在運輸途中的貨物。未來僅持有效採礦權及獲批選礦廠的企業具備出口資格，禁止代理及第三方貿易商出口。

機構表示，面對近來鋰電產業鏈上游不斷漲價的情況，市場擔憂漲價效應能否順暢傳導，中下游環節的盈利穩定性面臨考驗。上述消息無疑會進一步刺激鋰價上漲，所以今天鹽湖股份等鋰礦概念股表現較爲強勁。但在新能源車銷量下行的背景之下，對於電池生產商來說，無疑是一大利空。

第二，谷歌正重押“鐵空氣電池”。這類被稱爲“鐵空氣電池”的新型設備，能夠提供長達100小時的穩定電力，相較於現行主流鋰電池僅能維持4至8小時的限制，此技術大幅提升了綠能設施的實用壽命。

新技術的出現，亦在影響估值。所以，今天儲能板塊表現也是分化非常明顯。科力遠這隻“鐵空氣電池”概念股開盤即封板，封單金額一度超過11億元，而傳統的鋰電池生產商鵬輝能源、寧德時代等卻大幅殺跌。

機構：馬年A股或呈類“N”形走勢

展望馬年的A股市場，東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果表示，可能會走出一個類“N”形走勢。去年底到春節，市場整體處於震盪上行趨勢，春節後該趨勢依然會有一定的延續性。

“不過，外部的流動性寬鬆可能正在走近尾聲。同時，AI產業中期雖然看好，但短期現實和預期正在賽跑，其中的贏家和輸家的分化也有所加劇，這對於市場會帶來一些影響。”陳果指出，“因此，今年的二季度，市場可能會迎來一定程度的震盪或者整固。”

從目前的情況看，中國的內需正在修復過程中，即便美聯儲、美股有所波動，A股市場自身向上的趨勢也不會被逆轉。因此，下半年市場大概率依然會有一些比較好的表現。

對於觀察馬年的A股運行，陳果提醒投資者着重關注三方面變化。

一是AI產業的進一步發展，特別是中國在AI應用層面上的一些創新和突破。二是中國宏觀經濟，包括房地產、消費等方面的邊際改善和一些積極變化，2026年這種改善趨勢的持續時間和幅度，是一個值得關注的積極變量。三是全球的再通脹和流動性之間的關係，美國通脹情況和美聯儲降息空間，仍是需要關注的指標。

配置方面，陳果表示，目前階段看，建議投資者重點關注三方面的投資機會。

一是AI產業上還是有相當的機會可以去挖掘，其中可以特別關注AI的一些基建和硬件，相對來說確定性更高。二是週期板塊內也有相當多的機會，總的來說，商品的牛市還在進程中，商品價格仍處上行週期，建議投資者着重關注小金屬和化工領域。三是AI時代下，醫藥的機會可能會進一步增加。