【新股IPO】工業機器人龍頭埃斯頓過訊受行業投資週期影響2024年虧8.18億元

金吾財訊2026年2月23日 12:35

金吾財訊 | 2月23日，在A股上市十年的“工業機器人”龍頭埃斯頓(002747)通過港交所上市聆訊，華泰國際爲其獨家保薦人。

值得注意的是，公司2024全年錄得虧損約8.18億元（人民幣，下同）；2024年前九個月虧損6216萬，2025年同期則扭虧爲盈，實現盈利2970萬元。業績波動主要受制造業投資週期影響，公司業務需求與客戶資本開支高度相關，而資本開支隨宏觀經濟環境及行業週期而波動。

具體來看，公司核心客戶覆蓋汽車、光伏、鋰電池、電子、金屬加工及建築材料等領域的製造企業。2024年，公司主要產品所對應的下游行業（含工程機械、重工業及光伏）整體投資需求有所回落，對經營造成一定影響。對此，公司積極採取多項舉措改善財務狀況，包括拓寬收入來源、嚴控銷售成本、提升運營效率等，並已於2025年前九個月成功實現扭虧爲盈。

當前來看，工程機械、光伏等行業尚不具備明確反轉條件，預計短期內行業投資仍將維持低位，公司業務與經營業績或將繼續承壓。與此同時，人口老齡化、勞動力持續短缺、工業機器人技術迭代、政策推動的工業轉型升級，以及下游行業逐步推進的“反內卷”趨勢，正共同倒逼產業從追求規模數量轉向提升發展質量。這一趨勢有望顯著提升對高精度、高效率、高擴展性工業機器人的需求，進而帶動工業自動化市場長期擴容。

在當前“科技革命”與產業變革的背景下，中國及全球的工業機器人正處於快速擴張階段。公司成功啓動A+H兩地上市，有望藉助資本市場進一步夯實公司在工業機器人行業的領導地位。

公司名稱：南京埃斯頓自動化股份有限公司

保薦人：華泰國際

控股股東集團：吳波、劉芳(吳波之配偶)與二人之子吳侃被視爲控股股東集團，共擁有埃斯頓約42.15%的表決權。

基本面情況：

公司是中國工業機器人領軍企業。根據弗若斯特沙利文的資料，公司在中國工業機器人解決方案市場中，連續多年保持本土企業工業機器人出貨量第一名。根據同一機構的資料，公司於2025年上半年取得歷史性突破，國內市場上工業機器人出貨量超越外資品牌，成爲首家登頂中國工業機器人解決方案市場的國產機器人企業。按收入計，公司亦躋身於工業機器人公司前列，按2024年收入計，公司在全球市場及中國市場的所有制造商中均排名第六，市場份額分別爲1.7%及2.0%。

公司主要向從事汽車、工程機械及重工業以及鋰電池等多個製造領域的客戶提供(i)工業機器人及智能製造系統及(ii)自動化核心部件及運動控制系統。

行業現狀及競爭格局：

隨着科技快速進步及應用領域的擴展，全球工業機器人解決方案市場近年來出現大幅增長。市場規模按收入計由2020年的147億美元增加至2024年的254億美元，2020年至2024年的複合年增長率爲14.6%，並預期未來將維持強勁的增長率，預計收入將於2029年達到518億美元，2024年至2029年期間的複合年增長率爲15.4%。

2020年至2024年期間，中國工業機器人解決方案市場規模由69億美元增長至127億美元，複合年增長率爲16.5%。預計這一增長勢頭將持續，至2029年中國工業機器人解決方案市場的市場規模有望達到288億美元，2024年至2029年期間的複合年增長率將達17.8%。

全球工業機器人出貨量實現顯着增長，從2020年的39.0萬臺增長至2024年的54.10萬臺，複合年增長率爲8.5%。中國市場是全球工業機器人出貨量增長的主要驅動力。

全球工業機器人解決方案市場競爭激烈，且相對分散。截至2024年12月31日，全球共有超過3,000家工業機器人解決方案供應商，十大參與者按收入計合共佔市場份額的34.2%。按2024年收入計，公司於全球工業機器人解決方案市場在國內供應商中排名第一，於全球工業機器人解決方案市場在全球所有供應商中排名第六。