【跨市聯動】春節港股梳理，節後市場展望，A股明日開門紅可期？

2026 丙午馬年春節假期的鍾聲即將落幕，A股市場明日便將正式鳴鑼開市，萬千投資者的目光都聚焦於「開門紅」能否如期上演。

而作為 A 股的 「先行指標」，港股在春節期間的三個交易日（2月16日、2月20日、2月23日）已然交出了一份亮眼的成績單，其震盪走高的整體走勢、板塊輪動的鮮明特徵，為A股節後行情勾勒出了清晰的參考輪廓。

港股市場此番併非單邊普漲，而是呈現出「指數穩、板塊活、個股燃」的特點，恒生指數、恒生國企指數穩步上行，恒生科技指數雖經歷一波三折的跳水震盪，最終仍收漲，黃金、新能源、AI上游基建成為三大領漲主線，乳業、傳媒及餐飲等傳統板塊則黯然走弱，科技股與AI概念更是全程佔據市場關注度C位。

本文將深度復盤港股春節行情的漲跌邏輯，梳理假期全球市場的核心資訊，併結合頭部券商的最新觀點，解鎖A股節後的走勢預判與佈局方向，為投資者的馬年投資佈局提供理性參考。

本文將復盤港股近三個交易日的表現，解析板塊個股的漲跌邏輯，結合頭部券商觀點，預判A股節後走勢及佈局方向，開市前夜為投資者提供理性參考。

春節假期港股表現梳理

板塊方面，由於國際黃金價格近期走勢強勁，港股黃金股亦跟隨大漲，紫金礦業（02899.HK）近三個交易日漲超8%，山東黃金（01787.HK）漲7.53%，潼關黃金（00340.HK）、赤峰黃金（06693.HK）、中國黃金國際（02099.HK）、靈寶黃金（03330.HK）均大漲。

分析認為，近期特朗普的關稅政策再掀波瀾，此外，衛星圖像顯示，美國在中東的戰鬥機數量激增。中東局勢持續緊張，地緣政治等因素提振黃金市場表現，避險情緒持續升溫。

新能源板塊亦表現不俗，鋰電、光伏、風電概念活躍，瑞浦蘭鈞（00666.HK）近三個交易日漲超14%，贛鋒鋰業（01772.HK）漲近10%，寧德時代（03750.HK）、天齊鋰業（09696.HK）、中創新航（03931.HK）、福萊特玻璃（06865.HK）、金風科技（02208.HK）大漲。

瑞銀在最新發佈的報告中，旗幟鮮明看好「中國鋰」，大幅上調鋰輝石、碳酸鋰價格預測，該行認為，市場已進入第三次鋰價超級週期，電動汽車「三重平衡」逐步落地，儲能需求全球爆發將推動鋰需求持續增長。

科技板塊方面，AI算力基礎設施（包括光通信概念、PCB、芯片等）表現出眾，長飛光纖光纜（06869.HK）近三個交易日漲超15%，有券商稱，光纖價格進入2026年後開始加速上漲。核心原因在於光纖供需的反轉：供應端產能在不斷出清，而需求端AI數據中心建設加速，導致各類光纖出現供不應求。

建滔系集體大漲，建滔積層板（01888.HK）、建滔集團（00148.HK）近三個交易日漲超5%，兩家公司均發佈盈喜公告。這背後是AI數據中心部署規模與落地速度的提升，推動高端PCB產品需求維持高速增長，進而帶動上游設備、材料環節的繁榮。此外，英諾賽科（02577.HK）亦大漲，背後的主要驅動仍是AI叙事。

由於機器人成為春晚焦點，點燃了市場熱情，港股機器人概念走勢強勁。越疆 (02432.HK)近三個交易日大漲近17%、首程控股 (00697.HK)、三花智控（02050.HK）、商湯（00020.HK）亦大漲。

另外，AI大模型領域的翹楚、新登恒生的代表MINIMAX（00100.HK）近三個交易日漲超23%，智譜（02513.HK）漲超15%，此外，海致科技集團（02706.HK）、滴普科技 (01384.HK)均大漲。

值得注意的是，港股幾大科技巨頭的表現較為穩定，騰訊（00700.HK）、美團（03690.HK）近三個交易日小幅上漲，阿里巴巴（09988.HK）、百度（09888.HK）、網易（09999.HK）、小米集團（01810.HK）則小幅下跌。

跌幅榜方面，港股乳業等板塊表現不力，蒙牛乳業（02319.HK）、現代牧業（01117.HK）近三個交易日出現下挫。

假期新聞盤點

國際局勢方面：當地時間2月20日，美國聯邦最高法院作出裁決，認定特朗普政府此前依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的大規模關稅措施缺乏明確法律授權。

特朗普迅速轉向《1974年貿易法》第122條，宣佈對全球商品加徵全球進口關稅，稅率為10%，為期150天，以取代被最高法院認定違法的關稅。隨後，特朗普宣佈原本10%的全球進口關稅稅率將升至15%，引發國際輿論嘩然。

AI科技領域：OpenAI下調算力支出目標至6000億美元，該公司同時正在推進一輪規模可能超過1000億美元的融資計劃。英偉達正就最多投資300億美元入股OpenAI進行磋商。

SK海力士透露了存儲市場的最新動態，在AI需求爆發與供應瓶頸的共振下，存儲芯片正全面進入「賣方市場」，海力士明確表示今年所有客戶的需求都無法得到完全滿足，價格上漲已成定局。

智譜發佈GLM Coding Plan致歉信，併公佈處理和補償方案。智譜稱，這次改版主要犯了三個錯：規則透明度不夠、GLM-5灰度節奏太慢、老用戶升級機制設計粗糙。

此外，可能影響資本市場的新聞還包括——美航天局原定3月的載人繞月任務再次推遲；全球首款，柔性存算芯片來了，超百億次運算零錯誤；6G通信重大突破，我國科學家在光通信及6G領域取得新進展；大量美軍海空力量在中東地區集結，特朗普下最後通牒等。

節後行情展望，「領紅包」行情上演？

展望春節之後的A市場的表現，不少機構較為樂觀。

歷年數據統計顯示，春節後市場整體行情偏向積極，2006年至2025年的20年間，春節後5天上證指數的上漲概率高達75%，呈現出顯著的「春節效應」。

對於今年的春節行情，天風證券表示，不論是「十五五」開局之年的政策預期，全球流動性寬松前景，還是居民資金向權益資產配置的趨勢，都可能強化節後市場上漲的規律，今年「春節躁動」行情或更持續。招商證券亦指出，春節之後，由於臨近兩會召開，政策催化將會加速出現，春節之後指數有望有更好的表現。

對於春節後的投資機會，各家券商機構觀點出現分歧。

國金證券認為，節後關注科技成長、小盤股、政策受益主線（如TMT、消費、機器人等），同時需結合當年宏觀環境、業績披露期綜合判斷。

對於今年春節後的市場風格，天風證券表示可能會改變。該行指出，歷史上節後小盤成長通常佔優，但今年這一規律可能受到兩大因素制約：一是AI等產業主線景氣度確鑿背景下，大盤成長可能同步走強；二是「高股息」資產作為長期底倉的配置邏輯依然堅固，節後風格可能是「成長與紅利共舞」，而非簡單的完全切換。

華安證券則指出，過去10年間，每年春節假期到全國兩會閉幕的1-1.5個月時間內，都會出現基建開工的季節性機會，其中工程諮詢服務、環保設備、環境治理、通用設備、專業工程、非金屬材料、金屬新材料、專用設備、裝修裝飾、塑料十大細分領域性價比最高。

該行還指出，存儲近期受供需擾動價格大漲，美股映射標的業績大增、股價大漲，本輪漲價週期遠未結束。化工品原材料短期受供給擾動，景氣持續改善，未來仍可期待終端需求進一步提振，當前化工品行業景氣週期才剛啟動。

小結：

對於投資者而言，節後佈局無需糾結於單一風格，既可把握AI、半導體、機器人等科技成長板塊的產業景氣機會，也可關注黃金、新能源的估值修復行情，同時兼顧基建開工的季節性機會與高股息資產的底倉配置價值，在成長與紅利的平衡中，把握馬年A股的「開門紅」與後續的結構性機會。而隨著兩會的臨近，政策面的催化將成為市場的重要看點，投資者可以密切關注。