《路透早報》--2月23日

路透社2026年2月23日 00:00

一周全球重要經濟數據和事件預告：

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以下為2月14日早上7:00至2月23日早上7:00的重大新聞與市場摘要：

--特朗普在最高法院裁決後將新關稅加碼至15%，擬推其他"合法可行"關稅措施
美國最高法院周五作出具有里程碑意義的裁決，推翻特朗普總統依據國家緊急狀態法實施的全面關稅，該裁決對全球經濟產生重大影響。大法官維持下級法院裁決，認定特朗普援引1977年頒布的《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）超越了總統職權範圍。特朗普周五旋即援引《1974貿易法案》第122條，對所有國家進口商品加徵10%全面關稅。不到24小時之後，特朗普周六加碼將10%的全球關稅調高至15%，達到法律允許的最高水平，並在社交媒體發文稱，將利用150天期限研究其他"合法可行的"關稅措施。
部分外國領導人對美國最高法院的裁決表示歡迎。法國總統馬克龍稱，這項裁決表明民主國家需要權力制衡和法治保障。德國總理默茨表示，裁決有望減輕德國企業的負擔。nL6T3ZH00W
中國央視(CCTV)旗下新媒體“玉淵譚天”援引熟悉國際經貿談判事務的人士指出，如果美國停止相關措施或下調稅率，中國不排除會根據實際變化作出評估和調整的可能性；但如果美國以其他法律工具繼續加徵新的關稅，中方也會研判是否採取相應措施。nL4T3ZI01L

--美國貿易代表格里爾周五表示，美國貿易代表辦公室(USTR)將根據1974年《貿易法》第301條款啟動幾項新的調查，涵蓋多數主要貿易夥伴及藥品定價等領域。美國貿易代表辦公室稱，將繼續進行現有對巴西與中國的301條款調查。nL6T3ZH00E

--政府停擺拖累美國第四季GDP增速遠遜預期，通脹升溫
美國第四季經濟增速低於預期，政府支出因去年的停擺而出現1972年以來最大降幅，但穩定的消費者和企業支出彰顯了經濟韌性。美國商務部初步數據顯示，第四季GDP環比年率為增長1.4%，遠遜於經濟學家預期的3.0%。2025年全年增長2.2%，為五年最低，2024年為增長2.8%。nL6T3ZG11S
*美國財政部長貝森特表示，他認為2026年美國經濟增速至少可達3.5%。nL6T3ZG14K
*標普全球公布，美國2月綜合採購經理人指數(PMI)初值從1月的53.0下滑至52.3，為4月以來最低水平。工廠訂單減少，服務業新業務增長放緩，就業增長全面停滯。nZOT00F6CT
*美國12月貿易逆差因進口猛增而大幅擴大。儘管總統特朗普對國外製造商品加徵關稅，2025年商品貿易逆差仍創下歷史新高。nL6T3ZF110

--美聯儲理事巴爾表示，美國通脹前景仍存風險，下次降息可能要等到相當長一段時間之後。巴爾表示，雖然可以合理預期推動通脹上升的關稅壓力將緩解，但價格壓力狀況仍令人擔憂。nL6T3ZD0RW
*舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利也表示，美聯儲仍需降低通脹水平，雖然人工智能（AI）可能在這方面有所助益，但實施小幅或略帶限制性的政策對實現這一目標同樣重要。nL6T3ZD0VZ
*芝加哥聯儲總裁古爾斯比則認為，若通脹率重新向2%的目標回落，今年美聯儲可能進行"多次"降息。他淡化了近期疲軟的消費者價格報告，稱該報告掩蓋了服務價格的強勁漲幅。nL6T3ZD0OC

--美國總統特朗普周五會見越南領導人蘇林，稱將努力把越南從限制獲取美國尖端技術的國家名單中移除。此次會晤前，美越剛宣布達成價值逾300億美元的協議，越南航空將向美國波音採購90架飛機。nL6T3ZH00M

--伊朗擬提"反提案"；特朗普正考慮有限軍事打擊
伊朗外長阿拉格齊周五表示，在與美國進行核談判後，他預計將在幾天內準備好一份"反提案"草案供伊朗高層審閱。與此同時，美國總統特朗普表示正考慮實施有限軍事打擊。兩名美國官員對路透稱，美軍針對伊朗的作戰籌劃已進入高級階段，選項包括在打擊中定點針對個人目標，甚至在特朗普下令的情況下推動德黑蘭政權更迭。特朗普警告伊朗，必須就其核計劃達成協議，否則將發生"非常糟糕的事情"，而且似乎設定了不超過10至15天的最後期限，之後美國可能採取行動。nL6T3ZH01K
*阿曼外交部長Badr Albusaidi周日表示，伊朗與美國將於26日在日內瓦舉行第三輪核談判。nL6T3ZI090

--日相高市早苗警告中國"脅迫"加劇，誓言推進安全體系調整
日本首相高市早苗在大選後的首次國會演講中警告，中國"脅迫"日益加劇，並承諾將全面修訂防衛戰略、放寬軍事出口限制並強化關鍵供應鏈。她特別提及中國不斷擴張的軍事活動、其與俄羅斯日益緊密的安全關係，以及朝鮮日益增強的核導彈能力，同時宣布將成立由其主持的國家情報委員會，整合包括警方和防衛省在內的各機構情報資源。除安全領域外，高市早苗還提議設立日本版外國投資委員會（CFIUS），對敏感領域的海外投資進行審查。nL6T3ZG0AY
*高市早苗在演講中並承諾將打破"過度財政撙節"，通過多年預算框架促進長期投資，彰顯其政府振興經濟的決心。她重申推行"負責任的積極財政政策"的決心，旨在通過增加對人工智能、芯片和造船等領域的投資來提升日本的潛在增長率。nL6T3ZG096

--根據路透看到的日本財務省估計數據，受債務融資成本上升影響，三年後日本年度債券發行量可能激增28%；這令人對首相高市早苗關於"日本可在不增加債務前提下實施減稅"的說法存疑。nL6T3ZD04V

--特朗普政府宣布三項由日本出資、總額達360億美元的項目，包括德克薩斯州的一座石油出口設施、佐治亞州一家工業金剛石工廠以及俄亥俄州一座天然氣發電廠。特朗普在Truth Social社交平台表示，這些項目是美日貿易協議中日本5,500億美元對美投資承諾的首批投資。特朗普未提供項目的具體細節。nL6T3ZE04Y

--中國外交部長王毅在慕尼黑安全會議“中國專場”表示，各國要協調合作，“如君子之交，和而不同”；同時應當踐行真正的多邊主義，大國尤其要作出表率，不搞衝突對抗，不搞雙重標準、不搞強加于人，不搞單邊利己，中美兩個大國如何相處，事關國際局勢根本走向，中美未來走向合作對中美和世界而言“善莫大焉”；同時中歐是合作夥伴而不是對手，更不是“制度性對手”，“中歐應該都行君子之事，走君子之道”。nL4T3ZB009
王毅還就中國和日本關係重申嚴正立場，表示現在要警惕日本最近出現的危險動向。他強調，日本領導人在台灣問題上的錯誤言論，暴露了日本侵略殖民台灣的野心未泯、復活軍國主義的陰魂不散。nL4T3ZB000
*台灣外交部長林佳龍駁斥王毅在德國慕尼黑安全會議上的言論。他指出，中國近期在周邊進行軍事挑釁，公然違反聯合國憲章，嚴重威脅區域和平穩定。nL4T3ZB013

--中國外長王毅出席慕尼黑安全會議期間會見美國國務卿魯比奧。王毅表示，中美之間對話比對抗好，合作比衝突好，共贏比零和好。外交部官網新聞稿並援引王毅稱，只要秉持平等、尊重、互惠態度，中美雙方就能夠找到解決彼此關切、妥善管控分歧的辦法。nP8T3XV02R
*王毅還同德國外交部長瓦德富爾、法國外交部長巴羅舉行三方外長會晤。王毅表示，作為負責任大國和世界主要經濟體，中德法三國對世界和平與發展肩負重要責任，要堅持相互尊重的基本原則，維護求同存異的相處之道，推動互利共贏的合作方式。nP8T3XV02P

--面對美國關稅，德國總理默茨將尋求與中國建立戰略夥伴關係
德國總理默茨表示，他將在訪華行程中尋求與中國建立"戰略夥伴關係"。美國加徵關稅之際，他希望就歐洲與中國的未來合作展開討論。他強調外交政策與經濟政策已不可分割。默茨指出，歐洲人在近期與格陵蘭有關的一次摩擦升溫期間已表明能夠協同行動，並警告稱，如果華盛頓再次提高關稅，歐盟將作出回應。nL6T3ZE155
*即將隨默茨訪華的商務代表團成員之一、寶馬首席執行官Oliver Zipse警告稱，忽視全球最大汽車市場中國將危及未來經濟成功，並表示與中國的合作至關重要。nL6T3ZF0MU

--美聯儲會議記錄現鷹派跡象，決策者對下一步行動存分歧
美聯儲決策者在1月會議上幾乎一致同意維持利率不變，但對下一步行動仍存分歧：“多位”官員在通脹居高不下的情況下願意考慮升息，而也有官員傾向於在通脹按預期回落時支持進一步降息。1月27-28日會議記錄顯示，1月維持利率不變的決定獲得了"幾乎所有"美聯儲決策者的支持；美聯儲理事沃勒和米蘭投了反對票，擔心就業市場可能面臨疲軟風險。nL6T3ZE12T

--美國財政部數據顯示，12月外國持有美國公債規模有所下降，作為美國公債的兩大持有國，日本和英國均縮減了持倉規模。第三大持有國中國的持倉量基本持平，從上月的6,839億美元降至6,835億美元。nL6T3ZE141

--國際貨幣基金組織(IMF)發布2025年中國經濟年度評估報告，維持對中國今年經濟增長4.5%的預測，但警告稱內需疲軟和全球經濟放緩對增長構成風險。nL6T3ZF08W

--中國商務部日前發布信息稱，近日中國向世貿組織（WTO）提交的《中國關於當前形勢下世貿組織改革的立場文件》顯示：當前多邊貿易體制受到單邊關稅措施衝擊；世貿組織改革應以強化多邊貿易治理為目標，維護最惠國待遇在世貿組織規則體系中的基石作用，將發展置于世貿組織改革議程的中心位置。nL4T3ZG02Q

--日本經濟去年第四季勉強實現增長，但遠低於市場預期。在生活成本壓力拖累信心和國內需求之際，這一數據對高市早苗政府而言是一次重大考驗。nL6T3ZC02J

--日本2月標普全球製造業PMI初值從上月的51.5升至52.8，創2022年5月以來最強勁增長，得益於強勁的國內外需求。這對首相高市早苗的經濟振興計劃是一個積極信號。nL6T3ZG023

--韓國法院判處前總統尹錫悅無期徒刑，因其於2024年12月企圖實施國家戒嚴令未遂行動中涉嫌發動內亂。nL6T3ZF0CS

--朝鮮官方通訊社朝中社報導，朝鮮執政黨勞動黨第九次代表大會推舉金正恩連任總書記。nL6T3ZI098

--歐盟貿易執委謝夫喬維奇表示，歐盟應將中國企業低關稅進入歐盟市場的條件，與中方對歐洲企業開放程度掛鉤。他強調，"最惠國待遇與實際市場開放程度之間必須存在明確關聯。"nL6T3ZG0VJ

--標普全球2月HCOB歐元區綜合PMI初值從1月的51.3升至51.9，連續第14個月擴張，且超出路透調查預期的51.5。製造業自去年10月以來首次重回擴張區域，但占主導地位的服務業表現略遜於預期。nZRT00D7C8

--英國金融時報報導稱，歐洲央行總裁拉加德計劃提前離任，時間可能會在明年法國總統大選之前，以便讓即將卸任的法國總統馬克龍在挑選她的繼任者方面擁有發言權。此後拉加德試圖平息關於她提前卸任的猜測，她告訴華爾街日報，預計會完成自己的任期。nL6T3ZE0VOnL6T3ZG0L9

--英國國家統計局數據顯示，2025年第四季失業率升至5.2%，為2015年以來、除疫情期間以外的最高水平，且薪資增長進一步放緩，這些數據使市場擴大押注英國央行最早下月降息。nL6T3ZD0A8

--惠譽確認英國評級為"AA-"，展望"穩定"。惠譽表示，英國政府的民意支持率低迷，使首相斯塔默處境面臨更大壓力，財政政策不確定性持續攀升。nL6T3ZG164

--德國工商聯會(DIHK)表示，預計今年德國經濟將增長1%，高於此前預估的0.7%，但要實現可長可久的復甦則需要持續進行改革。nL6T3ZD09Z

--澳洲央行會議記錄顯示，官員認為，若2月沒有加息，通脹將持續居高不下，但尚未確定是否需要進一步收緊政策。會議記錄稱，委員擔憂通脹和就業目標面臨的風險已"發生實質改變"，加息的理據更為強烈。nL6T3ZD00J

--澳洲就業數據顯示，隨著企業增加全職員工的招聘，澳洲1月就業人數增長1.78萬人，符合市場預期，同時失業率維持在去年5月以來低位4.1%，進一步印證了勞動力市場的韌性。nL6T3ZF06C

--新西蘭央行2月會議一如預期將指標官方現金利率(OCR)維持在2.25%不變，並為市場對政策轉向鷹派的預期降溫，強調貨幣政策需要保持寬鬆以支持脆弱的經濟復甦。這是新西蘭央行總裁布雷曼主持的首次會議。nL6T3ZE06O

--英國國王查爾斯的弟弟安德魯因涉嫌擔任公職期間向性犯罪者愛潑斯坦泄露政府機密文件，周四被捕，接受警方整日的問詢後晚間獲釋。nL6T3ZG00W

--一位知情人士告訴路透，OpenAI計劃到2030年總計算支出達到約6,000億美元。OpenAI正為首次公開發行(IPO)鋪路，其估值可能高達1萬億美元。nL6T3ZG15U

[市場摘要]

股市：

--美國股市周五收高，谷歌母公司Alphabet、亞馬遜等華爾街巨頭股價領漲，此前最高法院裁決特朗普總統的全球關稅違憲。分析師稱，裁決消除了部分不確定性，投資者對特朗普新宣布的全球關稅稅率未進一步提高感到寬慰。標普500指數收盤上漲0.69%，報6,909.51點。納斯達克指數上漲0.90%，收於22,886.07點；道瓊斯工業指數上漲0.47%，收於49,625.97點。.NCN

--歐洲斯托克600指數收於歷史新高，投資者對美國最高法院推翻總統特朗普全面關稅的裁決表示歡迎。泛歐斯托克600指數收盤上漲0.8%，報630.56點。大多數主要地區股指也收漲：英國富時100指數上漲0.56%，德國DAX指數上漲0.87%，法國CAC-40指數收漲1.39%。.EU

匯市：

--美元在震盪交投中走低，終結連續四天的漲勢。此前美國最高法院推翻了特朗普總統依據國家緊急狀態法實施的大規模關稅措施。美元指數下跌0.09%至97.80，歐元兌美元上漲0.06%至1.1779美元。英鎊兌美元上漲0.16%至1.3484美元，但全周累計下跌約1.2%，創2025年1月以來最大單周跌幅。美元全周累計上漲近1%，有望創下自11月以來最大單周漲幅。本周美元走強部分源於美伊緊張局勢升級。FRX/CN

債市：

--美國公債收益率上漲，此前美國最高法院推翻了特朗普總統依據國家緊急狀態法實施的關稅措施，這導致對貿易夥伴可能到期付款及未來聯邦政府收入的不確定性增加。美國指標10年期公債收益率上漲1.5個基點至4.09%，周四尾盤為4.075%。兩年期美債收益率當日上漲1.4個基點至3.484%。US/NCN

--歐元區政府債券收益率連續第二周周線下跌，對歐洲央行領導層的猜測以及美國和伊朗之間地緣政治緊張局勢的加劇，都令市場情緒高漲。德國10年期公債收益率下跌約0.5基點，至2.74%，2 月累計跌幅已達11個基點，為去年4月以來的最大跌幅。一些分析師表示，德債最近幾個交易日的表現優於美債，反映出這樣一種觀點：如果發生與伊朗有關的動盪，德債能提供更大的安全性。GVD/EUR

油市：

--布蘭特原油價格因空頭回補而上漲，投資者擔憂美國對伊朗採取軍事行動，特朗普總統正施壓伊朗停止核武器研發。布蘭特原油期貨結算價報每桶71.76美元，上漲0.10美元，漲幅0.14%。美國原油期貨結算價報每桶66.39美元，下跌0.04美元，跌幅0.06%。O/NCN

金屬：

--金價上漲逾2%，受助于美國國內生產總值(GDP)數據弱於預期。與此同時，投資者消化特朗普總統在美國最高法院關稅裁決後宣布的新一輪全球關稅措施。現貨金收報每盎司5,103.49美元，漲幅2.09%。4月交割的美國黃金期貨結算價報5,080.90美元，上漲1.7%。GOL/HCN

--銅、鋁和其他基本金屬價格上漲，受美國最高法院的關稅判決影響。1720 GMT，倫敦金屬交易所三個月期指標期銅上漲0.8%，至每噸12,917美元。MET/L

[今日看點]

重要經濟數據(GMT時間)：

--德國2月Ifo企業景氣判斷指數(0900)

--美國12月工廠訂單、耐久財訂單修正值(1500)

--韓國2月消費者信心指數(2100)

重大經濟事件及官員講話(GMT時間)：

--歐洲央行總裁拉加德在NABE經濟政策會議上接受2026年“保羅・A・沃爾克終身成就獎”的獲獎致辭與發言(1730)