爲搶AI入口，Anthropic豪擲800億美元“綁定”三大雲巨頭，將被雲巨頭抽走鉅額利潤

豪賭雲算力：到2029年或支付800億美元運行費用

AI初創公司Anthropic預計，到2029年將向Amazon、Google和Microsoft至少支付800億美元，用於在其雲服務器上運行Claude系列大模型。這一數字來自公司在最樂觀情景下的內部預測。

除基礎算力費用外，Anthropic還需爲模型訓練支付成本，預計到2029年訓練相關支出可能高達1000億美元。公司除使用英偉達芯片外，也採用亞馬遜的Trainium芯片及谷歌的TPU（張量處理單元）。

在當前AI算力成爲核心稀缺資源的背景下，這種重資產投入意味着，頭部雲廠商正在成爲AI生態中最直接的“賣鏟人”。

雲廠商分成機制：收入快速放大

除了算力費用，三大雲廠商還能從Anthropic的AI銷售中抽取分成。

根據披露數據，Anthropic在2024年向雲廠商支付的AI銷售分成僅約130萬美元，但這一數字預計迅速攀升：

• 2025年約3.6億美元；

• 2026年約19億美元；

• 2027年約64億美元。

這些分成（即收入分成或合作利潤分成）大約佔公司相關年度總收入預期的十分之一。隨着Claude模型在企業市場加速滲透，雲廠商的收益彈性同樣被放大。

例如，微軟已鼓勵其Azure銷售團隊積極銷售Anthropic模型，並將其計入銷售業績考覈，與微軟自有軟件及OpenAI模型同等對待。

亞馬遜獲利最深？毛利分成比例或高達50%

據知情人士透露，在通過亞馬遜渠道銷售AI產品時，Anthropic扣除算力成本後的毛利潤中，約有50%分給亞馬遜。

這一比例可能隨雙方合作結構調整而變化，例如Anthropic採購更多算力資源時，分成比例可能重新談判。

谷歌方面通常在轉售合作伙伴軟件時抽取20%至30%的淨收入分成（扣除基礎設施成本後），但其在Anthropic模型銷售中的具體比例尚未披露。

微軟自去年11月成爲Anthropic雲服務商，並承諾投資50億美元，但雙方具體分成比例尚不明確。

雲渠道之外：直銷仍是主要收入來源

值得注意的是，截至去年夏季，Anthropic大部分收入仍來自直接向客戶銷售AI服務，而非通過雲廠商渠道。公司預計今年總收入最高可達180億美元。

在直銷模式下，Anthropic主要仍使用AWS運行模型，但未來可能在三大雲平臺及自有數據中心之間分攤算力成本。

相比之下，OpenAI也向長期合作伙伴微軟支付收入分成。根據最新協議，OpenAI需將總收入的20%支付給微軟，並計劃在今明兩年合計支付超過130億美元分成，但付款節奏已調整至2032年前逐步完成，以減輕現金流壓力。

AI生態博弈：雲廠商成爲最大贏家？

從商業結構看，Anthropic與OpenAI的分成安排延續了雲計算行業的傳統模式——雲平臺通過轉售第三方軟件抽取佣金。例如，在Azure平臺銷售Databricks產品時，微軟同樣獲得分成。

當前AI產業鏈中，模型公司承擔高昂的算力和研發成本，而云廠商不僅收取算力費，還能通過分成機制分享收入增長紅利。隨着AI模型商業化加速，雲巨頭的雙重收益模式（算力+分成）優勢日益明顯。

對美股投資者而言，這意味着AI投資邏輯已從單純押注模型能力，逐步擴展至雲基礎設施與生態綁定能力。

信息披露變化與成本上升趨勢

值得關注的是，自去年底起，Anthropic在部分財務披露中不再單獨列示向雲合作伙伴支付的AI銷售分成，而將其計入銷售與市場費用。

公司預計銷售與市場費用：

• 今年最高達28億美元；

• 明年最高達90億美元。

其中，今年預計向轉售夥伴支付約19億美元，明年約64億美元。相比去年夏季預測的16億美元和44億美元，支出預期明顯上調，反映出銷售規模擴張及分成壓力同步增加。

在當前AI競爭格局下，Anthropic通過大規模分成“綁定”三大雲廠商，以換取渠道推廣與企業客戶資源。這種模式有助於擴大市場份額，但也意味着利潤空間被壓縮。

長期來看，算力與渠道資源仍掌握在少數雲巨頭手中，AI創業公司的增長空間與盈利質量，將在很大程度上取決於與雲廠商的合作結構。