【美股收評】AI「反噬」恐慌席捲華爾街！道指暴跌近670點 蘋果大跌5%、思科跳水12%

FX168財經報社(北美)訊 週四（2月12日），美股遭遇明顯拋售，市場情緒從此前「追逐AI紅利」快速轉向「擔憂AI的副作用」。投資者開始集中計價一條更偏負面的邏輯鏈：AI大規模投入與工具落地，可能在提升效率的同時，衝擊既有商業模式、擠壓利潤率、並在更長週期推高結構性失業風險。在這種風險敘事擴散下，資金從高估值、高敏感板塊撤離，轉向防禦資產與防禦行業。

道瓊斯工業平均指數週四收跌669.42點，跌幅1.34%，報49451.98點。該指數主要受思科（Cisco Systems）拖累，這家生產交換機、路由器等網絡硬件的公司因發佈不及預期的當季業績指引，股價暴跌12%。標普500指數下跌1.57%，收於6832.76點；納斯達克綜合指數下跌2.03%，收於22597.15點。

(圖源：FX168)

AI「反噬」交易擴散：軟件→金融→物流→辦公地產

今年以來，部分板塊的波動已經不再由「宏觀好壞」單點驅動，而更像是圍繞「AI會讓誰受益、讓誰被替代」展開的結構性再定價。週四這一交易邏輯進一步外溢，形成「多米諾效應」：

- 軟件板塊繼續承壓，市場擔心AI工具將複製部分軟件的核心價值或迫使其降價，從而削弱盈利能力。Autodesk當日下跌4%，年內跌幅擴大至約24%。iShares擴展科技軟件ETF（IGV）下跌2%，在上月跌入熊市後，目前較近期高點回撤約31%，顯示資金對該板塊的估值重估仍在延續。

- 金融板塊同樣受到「被AI改造」的擔憂影響。以財富管理、投研與投顧爲代表的業務被認爲更易被自動化工具滲透，部分大型投行與券商股因此走弱。

- 運輸與物流板塊成爲當日「新中槍」的領域。市場擔憂AI將顯著提升貨運調度、定價與管理效率，進而壓縮傳統物流企業的部分收入線與利潤空間。C.H. Robinson盤中一度暴跌約14%，引發板塊跟跌。

- 辦公地產相關股票則成爲最新「連鎖反應」的承接點：若AI驅動的效率提升最終帶來更高的崗位替代風險，辦公空間需求可能進一步承壓，商業地產與經紀服務類公司因此被拋售。CBRE盤中大跌13.5%，有券商指出，該股出現如此幅度的單日下挫，在歷史上多發生於疫情衝擊或全球金融危機等極端階段，凸顯市場情緒的「跳檔式」轉弱。

有市場人士形容，這一輪拋售的共同點不在於「基本面立刻惡化」，而在於資金開始追問：下一個被AI改變行業利潤結構的會是誰？這種不確定性本身就足以觸發估值收縮與情緒性減倉。

思科暴跌拖累道指 科技硬件與軟件繼續領跌

道指跌幅中，思科成爲主要拖累之一。這家生產交換機、路由器等網絡硬件的公司在發佈不及預期的當季指引後股價重挫12%。

（圖源：CNBC）

軟件板塊則延續近期「被AI替代/重構」的估值壓力。Freedom Capital Markets首席市場策略師Jay Woods指出，AI曾是推動這批股票衝上高估值的核心動力，而如今反過來成了壓制其表現的關鍵變量。

蘋果重挫5%：Siri延期+Apple News審查雙壓

大型科技股方面，蘋果（Apple）週四下跌5%，創下去年4月以來最差單日表現。

（圖源：CNBC）

市場拋售主要受到兩條消息影響：一是有報道稱，蘋果對Siri語音助手的重大升級在測試中遇到問題，導致原定更新可能推遲數月，而投資者正密切期待Siri的關鍵升級及其新的AI功能落地；二是特朗普政府對蘋果Apple News平臺的內容分發「可能存在偏見」提出新的關注。

聯邦貿易委員會（FTC）主席Andrew Ferguson在社交平臺發文稱，有報道稱Apple News「系統性推廣偏左媒體內容、壓制更保守媒體文章」。年初至今，蘋果股價累計下跌約4%。

白銀暴跌10%強化risk-off 資金涌向防禦：沃爾瑪、可口可樂逆勢走強

週四風險偏好降溫的另一個顯著信號來自商品端：白銀期貨暴跌約10%。由於白銀今年一直是散戶交易熱度較高的品種之一，其急挫被不少交易員視爲「情緒轉向」的放大器——當熱門交易出現集中回撤時，往往會同步強化市場的避險氛圍。

在資金流向上，防禦板塊獲得明顯支撐：沃爾瑪上漲約4%，可口可樂上漲逾1%；標普板塊中，日用消費品與公用事業相對抗跌並領漲，漲幅均在約2%附近。整體來看，資金更願意選擇現金流穩定、需求韌性更強的行業來對衝「增長與就業不確定性」。

CPI前夜市場謹慎：強就業後「暫停更久」預期升溫

宏觀背景方面，市場仍在消化前一交易日的強勁就業報告。儘管就業數據一度帶動股市盤中反彈，但隨後情緒降溫並收低，原因之一在於經濟學家對「就業回升是否可持續」保持謹慎——報告中的修正數據暗示2025年下半年就業增長偏弱，使市場更傾向於把近期改善視爲波動而非趨勢。

接下來焦點轉向週五公佈的1月CPI。道瓊斯調查的經濟學家預計，總體CPI與核心CPI（剔除食品和能源）環比均爲0.3%。有投資策略人士認爲，在就業數據已經爲美聯儲「更長時間按兵不動」提供空間之後，CPI對政策路徑的邊際影響可能有所下降：即便通脹偏熱，也需要接下來幾個月的數據去驗證趨勢；反之，若通脹走軟，市場可能迎來階段性的風險偏好修復，但除非數據明顯超預期，否則難以單靠一份報告就徹底扭轉當下的「謹慎定價」。

總體而言，週四美股的核心特徵是：AI敘事從「估值催化劑」轉向「盈利與就業的不確定源」，並在企業消息與跨資產波動的共同作用下，推動市場進入更防禦、更挑剔、更注重兌現的階段。