IBM股票在2025年表現強勁，又成Oppenheimer分析師Param Singh 2026年首選股！

儘管有觀點認爲International Business Machines (IBM) 已不及數十年前那樣具有市場統治力，但Oppenheimer分析師Param Singh在新年來臨之際進一步加大了對該公司的看好立場。

Singh認爲，圍繞IBM的許多負面質疑似乎缺乏根據。他給予該股“Outperform”（跑贏大盤）評級，目標價爲$360，並將其列爲2026年的核心推薦之一。

週四，IBM股價上漲2.1%，收於303.04美元，而當日Nasdaq Composite指數下跌。Singh的目標價意味着該股仍有約19%的上漲空間。但市場對該股看法顯然存在分歧：FactSet調查的22位分析師中，11位給出“Buy”評級，7位建議“Hold”，4位評爲“Sell”。那麼，Singh的信心源於何處？

Singh表示：“看空者錯誤估計了業績預期，使得市場對本月底將公佈的IBM第四季度財報期待偏低。”他認爲，IBM能夠通過持續定價能力實現穩健增長，並形容其軟件產品組合具有“粘性”——即便存在替代品，客戶仍會持續使用。

IBM能贏得更大規模合同，得益於其日益豐富的產品與服務組合。這主要得益於積極的收購策略以及新一代大型機（mainframe）的推出。去年，IBM以64億美元收購基礎設施與安全工具提供商HashiCorp，並已初步成功將其整合至自身業務中。

Singh認爲，這些因素將共同推動IBM在2026年實現總收入增長6%，軟件收入增長9%。他的營收增長預測是華爾街普遍預期的兩倍，軟件收入增速預期也接近市場平均預測的兩倍。他相信：“IBM今年的業績將給看空者帶來驚喜，從而推動股價上行。”

這一樂觀展望建立在2025年的堅實表現之上。在人工智能主導市場話題的一年裏，IBM股價全年上漲35%，雖落後於AI龍頭NVIDIA（漲39%），但超過了Nasdaq指數20%的漲幅。

已有跡象表明2026年可能又是一個好年份。儘管市場存在擔憂，但Oppenheimer的調研顯示，即使在IBM對企業許可協議續約提價6%的情況下，客戶流失也微乎其微。

此外，IBM的諮詢部門已成爲重要的收入來源。Singh及其團隊認爲，儘管軟件業務預計增長更快，但目前尚未看到客戶支出收縮的明顯證據。Oppenheimer指出，軟件收入有望實現持續的雙位數百分比增長，而諮詢業務增速預計將維持在“低個位數”水平。

《Barron’s》在去年十二月也曾基於另一理由看好IBM：該公司快速發展的量子計算部門。作爲該領域的先行者，這家藍色巨人（Big Blue）的目標是在2030年底前發佈首臺容錯量子超級計算機——這將是行業首創。