【券商聚焦】國金證券予現代牧業(01117)“買入”評級 隨着行業景氣度的上行 公司未來仍有較大成長空間

金吾財訊 | 國金證券發研報指，現代牧業(01117)作爲奶牛養殖龍頭公司，原奶價格的上漲將直接帶動公司業績回暖，同時公司公允價值減銷售成本的虧損也受益奶價上漲出現明顯減虧。此外，由於奶牛的生產特性，公司每年都會銷售部分的淘汰奶牛和奶犢牛，這部分收入有望充分受益牛肉價格上漲，爲公司未來業績增加明顯彈性。

該機構表示，我國肉牛養殖與原奶生產自 2023年均開始虧損，行業經歷了幾年下行期後產能已經出現明顯下降，考慮到牛養殖的長週期屬性，該機構認爲2026年行業有望景氣度加速上行。

該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別爲-5.5/14.5/26.2億元，對應EPS分別爲-0.07/0.18/0.33元。考慮到2026年行業景氣度持續上行且有望維持較長時間，該機構給予公司2026年10XPE，對應合理價格爲2.04港元/股，給予“買入”評級，而隨着行業景氣度的上行，公司未來仍有較大成長空間。