打新必看 | 12月25日一隻新股上市

1.江天科技(北交所)

股票代碼：920121

發行價格：21.21

發行市盈率：14.50

行業市盈率：48.66

發行規模：2.80億元

主營業務：標籤印刷產品的研發、生產與銷售

點評：行業前景方面，根據Smithers市場研究報告《到2027年的包裝印刷的未來》，包裝印刷的增長將一直持續到2027年，達到5513億美元。標籤印刷方面，2023年全球標籤印刷市場規模已達到461.40億美元，The business Research Compan預測2028年全球標籤印刷市場規模將達到640.10億美元。

公司業績方面，2022年至2024年，江天科技分別實現營業收入3.84億元、5.08億元、5.38億元，分別實現淨利潤0.74億元、0.96億元、1.02億元。公司預計2025年實現營收6.04億元至6.24億元，同比增長12.24%至15.95%；實現淨利潤1.06億至1.15億，同比增長4.11%至12.95%。整體而言，公司近年來業績保持增長趨勢。

募資情況方面，據招股書，江天科技原計劃擬發行1321.36萬股，募資約5.31億元，分別用於包裝印刷產品智能化生產線建設項目(5.03億元)、技術研發中心建設項目(0.28億元)。以此次21.21元/股的發行價計算，公司此次實際募資約2.8億元，與原計劃相比大幅少募約47%。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發僅有1只，首日破發比率僅1%。其中，北交所全年上市新股23只，首日無破發。2025年以來，A股共有110只新股登陸資本市場，首日無一破發。

從估值看，公司發行市盈率顯著低於行業均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷江天科技首日破發概率較小。