【券商聚焦】國泰海通：上週全球指數小幅收漲 恒指波幅創2022年以來新低

金吾財訊 | 國泰海通指出，上週全球指數小幅收漲，恒指波幅創2022年以來新低，中國科技板塊收漲、而發達市場科技顯著回撤。從成交看，上週港股、A股、美股、韓股與日股成交走強，歐股成交走弱。從投資者情緒看，港股投資者情緒環比下降、處歷史偏低位，美股投資者情緒下降、處歷史偏高位。從波動率看，上週港股、歐股、日股波動率下降，美股波動率上升。從估值看，上週發達市場、新興市場整體估值均較前週上升。

橫向對比來看，美股2025年盈利預期邊際變化表現最優，歐股、日股次之，港股表現最末。其中：1）港股盈利預期下修，恒生指數2025年EPS盈利預期從2079下修至2060。2）美股盈利預期維穩，標普500指數2025年EPS盈利預期爲273。3）歐股盈利預期維穩，歐元區STOXX50指數2025年EPS盈利預期保持爲330。

從經濟領先指數看，過去一週，花旗美國經濟意外指數上升，或受美聯儲12月如期降息及外圍環境回暖支撐；歐洲經濟意外指數上升，或受11月服務業回溫、歐央行利率穩定及地緣政治較穩定等支撐；花旗中國經濟意外指數上升，或受監管部門密集發聲、中央經濟工作會議定調積極等刺激。

從央行政策利率看，美聯儲12月如期降息25基點，並宣佈12月12日重啓購債、每月400億美元。截至12/12，市場預期聯儲26年降息2次左右，較前周下降。上週美元流動性趨緊，SOFR-OIS利差回升。全球微觀流動性上，10月資金主要流入中國大陸、美國、日本、印度與韓國；上週港股通流入港股規模收窄。