最新！段永平再談這三家公司

最近行情波動較大，段永平在雪球平臺(ID：大道無形我有型)的發言也明顯活躍。

最近幾天，段永平頻繁參與網友討論，內容既涵蓋對於勤奮努力的價值觀概括，也有對茅臺、英偉達、泡泡瑪特等當下最新的點評。其發言延續了一貫的簡潔風格，言語之間透露出對生意本質的深刻洞察。

對此，證星研究院做了一定的概括整理，把要點分享給大家。

以下爲主要內容：

一、關於努力：舉輕若輕是竭盡全力的結果

網友1：請教段總：之前您說“勤奮不是最重要的”，這個採訪您說“很多人沒成功是因爲不夠努力”。年輕人應該在哪些方面努力呢。

大道：先努力看懂我說了啥？基本邏輯關係一定要懂的。

網友2：阿段的“做對的事情，把事情做對”，是努力的前提條件。“很多人沒成功是因爲不夠努力”是方向對了，努力不夠；“勤奮不是最重要的”意思是首先做對的事情，然後勤奮。可以這麼理解吧？

大道：也可能沒有努力去尋找對的事情就躺平了。(2025.12.11)

網友3：王石說大道總是表現得舉重若輕，我想這就是理性想長遠的結果啊，人無遠慮，必有近憂，如果想得足夠長遠，好與不好都已在預期之中了，人自然也就灑脫了。

網友4：舉重若輕的真實原因其實是舉輕若輕。

大道：竭盡全力才能看起來毫不費力。但需要先想一想是不是在做對的事情。舉輕若輕的意思就是看起來毫不費力的意思，但那是竭盡全力的結果，全是功夫啊。(2025.12.9)

網友5：您所說舉輕若輕，我感覺其實跳脫了二元的對立。就是做事情並不分輕重，而是隻要是對的事都一樣認真的去對待。所以才舉輕若輕，每天都有意義。而如何找出對的事情，就是不斷的溝通，學習、思考。是這樣子麼？

大道：重是對看的人們而言，輕是對舉的人而言。what's your problem? (It’s just kidding)(2025.12.12)

網友6：對大力士而言舉一百斤跟玩似的，對普通人而言就累的呲牙咧嘴了。

大道：就是這個意思！(2025.12.15)

二、關於茅臺：看重價值，不猜“時機”

網友1：今天買到了跟大道成本很接近的茅臺。

大道：140？(2025.12.8)

網友2：應該是大道最近一次加倉成本。

大道：這個是正解哈。(2025.12.9)

網友3：更準確的描述應該是，大道最近一次加倉後的總持股成本。12年買到現在，如果不加倉，單分紅就把成本拉到負數了，大道應該是每年分紅都買入，纔會是現在的140成本。

...

網友4：段總，茅臺19號分紅到手，您會不會全部買入？

大道：這個價位段我們茅臺的分紅都是直接再買股票的。(2025.12.11)

網友5：我想說的是現在不管你買酒還是股，都不是好時機。

大道：說得好像你很懂時機似的？ how's your life?

我的意思是一個100塊錢公司，10塊和15塊買入並沒有區別。但是，如果你確定他會掉到10塊錢，你當然應該等啊，不然你傻呀？！那你到底傻還是不傻？(2025.12.14)

三、關於AI：高效收集信息，但關鍵仍在人

網友：AI不會改變價值投資的邏輯，但通過AI是否能加快對企業瞭解的速度以及加深對商業模式和企業文化的理解，很想請教大道這個問題。

大道：AI顯然能幫你更快地收集信息，收集的是什麼就取決於你自己了。(2025.12.14)

四、關於英偉達：供不應求或持續，AI或許剛剛開始

大道：NVDA供不應求的情況應該還會持續一段時間，看上去幾年內似乎還沒有真的替代品。

但在所有巨頭的衝擊下，會不會被人突破可不好說。當然，TPU這種隱性替代已經開始了，只是威脅不大而已。

AI能帶來的變化真的可能非常大，現在也許只是剛剛開始而已。(2025.12.5)

五、關於泡泡瑪特：肯定創始人，但坦言“看不懂”

網友1：段永平不是不看好泡泡瑪特而是現階段不買泡泡瑪特，就是說觀察我以後會買。打破了市場上各種解讀。

大道：我只是覺得王寧絕不是靠運氣走到今天的，但不意味着我能看懂人們爲什麼喜歡泡泡瑪特。我也許已經過了能夠理解這個產品的年紀了吧。人生很忙，看不懂的東西我是可以skip的。(2025.12.14)

網友2：王寧說領導力就是做對的事情，其他的比如同理心、能鼓舞士氣、分工明確等都是方法。

這和大道說的做對的事情、把事情做對，是一模一樣的。不知道王寧是否受到了大道的影響，還是自己琢磨出來的，也許真正牛的人思路都是類似的？

大道：王寧這個說法我很喜歡！我覺得他也是自己琢磨出來的。(2025.12.15)

PS:本文內容僅爲觀點分享，不做投資建議。