A股三大指數早盤震盪走低 滬指半日跌1.22% 貴金屬、電源設備等概念板塊受壓居前

金吾財訊 | A股三大指數早盤震盪走低，截至午間收盤，滬指跌1.22%，深成指跌1.88%，創業板指跌2.35%。

板塊方面，貴金屬、船舶製造、電源設備等概念板塊受壓居前；商業百貨、教育、食品飲料等板塊有支撐。

招銀國際表示，11月社融規模超出市場預期，主要由於表外融資和企業債券發行反彈，政府債券發行則有所企穩。但對實體部門的人民幣貸款增速持續下降，顯示信貸需求依然疲軟。家庭部門新增貸款歷史上首次出現萎縮，反映住房需求和消費傾向依然低迷。企業貸款融資有所改善，主要受票據融資和短期貸款推動，但新增長期貸款依然疲弱，企業融資更多反映短期流動性需求而非資本支出需求。

整體來看，社融規模改善似乎更多地受到金融條件寬鬆而非實體經濟復甦的驅動。貨幣和信貸增速持續放緩顯示經濟動能較弱，央行可能保持政策寬鬆並提升政策傳導效率。該機構預計央行將在2026年第一季度降準50個基點、降息10個基點，在第三季度再次降息10個基點。