投資者無視AI泡沫擔憂，押注強勁芯片需求將推動台股創新高

• 儘管AI泡沫令人擔憂，台股仍有可能創下歷史新高
• 台灣供應鏈將受益於Nvidia和谷歌對芯片的強勁需求
• 台積電、鴻海有望引領 2026 年的漲勢

路透台北/新加坡12月12日 - 儘管AI泡沫擔憂給全球市場蒙上陰影，但台灣科技股的漲勢幾乎沒有放緩跡象，這凸顯了本土投資者對台灣在AI領域結構性優勢的信心，而這些優勢可能被外國投資者所忽視。

投資者表示，台灣指標股指.TWII有望在2026年突破創紀錄的30,000點，延續過去三年的漲勢。在此期間，台灣股市幾乎翻倍，受益於推動AI題材的芯片需求浪潮。

儘管外資擔心AI估值過高，台灣投資者卻踴躍入市。

分析師指出，本土投資者押注台灣在AI供應鏈關鍵節點的獨特地位，即使行業競爭加劇，也只會讓台灣企業受益，包括全球最大的代工芯片製造商台積電2330.TW。

圍繞AI的焦慮主要來自對Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O能否維持市場主導地位的不確定性，因為谷歌的張量處理單元（TPU）可能成為Nvidia圖形處理單元（GPU）更具成本效益的替代品方案。

但對台灣而言，這是一種雙贏局面，因為台灣在GPU和TPU這兩種AI計算核心組件的供應鏈中都不可或缺。

“台灣是AI市場的主要受益者，”復華投信的基金經理Piter Yang表示，並提到台灣作為全球半導體中心的優勢。

目前，隨著光明前景推動樂觀情緒，台灣市場和當地投資者似乎對AI泡沫擔憂不以為意，就像他們面對經常令外資恐慌的與中國政府的地緣政治緊張局勢時保持冷靜一樣。

暫無AI泡沫擔憂

台灣股市的上漲也得益於盈利增長，使其市盈率(P/E)保持在21倍左右，低於納斯達克指數.IXIC和日經指數，這意味著這輪漲勢並未讓股票變得更貴。

“我們不擔心AI泡沫，”食品集團統一企業1216.TW旗下的統一投顧董事長黎方國表示。“我們對當前的估值感到放心。”

黎方國指出，美國“七巨頭”中的幾家公司毛利率高達70%甚至更高。“所以這與互聯網泡沫不可同日而語，當時企業並未產生有意義的盈利。”

高盛也持相同觀點。“當前行業背景並不構成全面泡沫，”高盛策略師在本月的一份研究報告中表示，並補充稱他們仍然超配科技股。

當然，圍繞AI仍存在其他擔憂，主要是利潤率問題，這最終可能會削弱對台灣製造硬件的需求。

但分析師和投資者表示，台灣在供應鏈中的重要性以及訂單量的強勁意味著台灣科技公司仍有數年時間可以持續賺取可觀利潤。

高盛策略師預計，2026 年和 2027 年，超大規模的投資將大幅增長，達到 5,520 億美元和 6,440 億美元。他們預測，在未來 12 個月內，台灣指標股指可能達到 30,200 點，比當前水平上漲 7%。

統一投顧的黎方國預計，在台積電、鴻海2317.TW、台光電2383.TW和其他AI供應鏈企業的帶動下，明年上半年台灣指標股指將達到30,000點。

台灣股市全年屢創新高，2025年上漲了 22%，與美股納斯達克指數.IXIC 齊頭並進。

不過，在今年表現最好的亞洲主要股市中，台灣股市落後于韓國綜合股價指數(KOSPI) .KS11 、香港恆生指數.HSI 和日本日經指數。

Taiwan stocks valuation vs US shares