打新必看 | 12月12日兩隻新股申購

1.天溯計量(創業板)

申購代碼：301449

股票代碼：301449

發行價格：36.80

發行市盈率：21.78

行業市盈率：35.72

發行規模：6.00億元

主營業務：計量校準、檢測、認證等專業技術服務

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業前景方面，根據中商產業研究院統計，全球檢驗檢測行業市場規模從2016年的1445億歐元增長至2023年的2785億歐元，年均複合增長率9.83%。根據國家市場監督管理總局統計，2016年至2024年，中國檢驗檢測行業市場規模從2065億元增長到4876億元，複合增長率爲11.34%。

公司業績方面，2022年至2024年，天溯計量實現營業收入分別爲5.97億元、7.26億元、8億元，年複合增長率達15.75%；實現歸母淨利潤分別爲8438.54萬元、1.01億元、1.11億元。公司預計2025年實現營收8.65億元至9億元，同比增8.11%至12.48%；歸母淨利潤盈利1.2億元至1.25億元，同比增長8.05%至12.56%。整體而言，公司近年來業績呈增長趨勢。

募資情況方面，據招股書，天溯計量原計劃擬發行1630.43萬股，募資約4.24億元，分別用於深圳總部計量檢測能力提升項目(1.28億元)、區域計量檢測實驗室建設項目(1.75億元)、數字化中心建設項目(0.32億元)、補充流動資金(0.9億元)。以此次36.80元/股的發行價計算，公司此次實際募資約6億元，與原計劃相比超募約42%。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發僅有1只，首日破發比率僅1%。其中，創業板全年上市新股38只，首日無破發。2025年以來，A股共有102只新股登陸資本市場，首日無一破發。

從估值看，公司發行市盈率低於行業均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷天溯計量首日破發概率較小。

2.錫華科技(滬市主板)

申購代碼：732248

股票代碼：603248

發行價格：10.10

發行市盈率：33.12

行業市盈率：43.21

發行規模：10.10億元

主營業務：主要從事大型高端裝備專用部件的研發、製造與銷售

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業前景方面，根據華經產業研究院數據，從全球來看，2020年全球風電齒輪箱市場規模爲416.00億元，同比增加54.07%，預計2025年齒輪箱市場規模將達到616.00億元(中國佔254億元)，五年複合增長率爲8.17%。

公司業績方面，2022年至2024年，錫華科技分別實現營業收入9.42億元、9.08億元、9.55億元，分別實現淨利潤1.83億元、1.77億元、1.42億元。公司預計2025年實現營收12.77億元至13.54億元，同比增長33.74%至41.85%；實現淨利潤2.04億元至2.17億元，同比增長43.89%至52.61%。整體而言，錫華科技近年來業績波動顯著，淨利潤連續兩年下滑，2025年或重新實現增長。

募資情況方面，據招股書，錫華科技原計劃擬發行1億股，募資約14.98億元，分別用於風電核心裝備產業化項目一期(14.48億元)、研發中心建設項目(0.49億元)。以此次10.10元/股的發行價計算，公司此次實際募資約10.10億元，與原計劃相比少募約33%。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發僅有1只，首日破發比率僅1%。其中，滬深主板全年上市新股24只，首日無破發。2025年以來，A股共有102只新股登陸資本市場，首日無一破發。

從估值看，公司發行市盈率低於行業平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷錫華科技首日破發概率較小。