【券商聚焦】國泰海通：3C供應鏈受益自身行業的週期復甦疊加AI端側加速滲透帶來的成長

金吾財訊 | 國泰海通發研報指，憑藉快速迭代創新與規模化製造能力，3C供應鏈全面擁抱人形機器人。人形機器人發展仍偏初期，快速迭代與對新材料、新工藝、新結構的創新應用能力讓3C代工企業快速融入人形機器人供應鏈。伴隨人形機器人快速迭代，進入量產時代後產業鏈預計將進入“零部件-模組-整機”的專業化代工模式，3C供應鏈依舊具備很強的競爭優勢。

AI端側加速落地，爲3C行業注入新的成長活力。以手機爲代表的3C終端整體進入復甦週期，奠定行業增長基礎。伴隨模型能力的持續提升，行業巨頭推動AI端側加速落地爲3C行業帶來新增長。蘋果自2024年10月即推出端側AI助手Apple Intelligence，目前正內部加速迭代優化及接入外部優質模型助手來改善使用體驗，未來有望撬動其龐大的終端產品進入新一輪換機週期。谷歌憑藉強大的模型能力及硬件基礎，推出可本地運行其Gemini Nano模型的手機產品。Meta也與高通等合作，針對驍龍芯片優化Llama模型，使手機能流暢運行3B參數模型。國內字節推出豆包AI手機助手，展現出流暢的跨APP運行能力。各家AI巨頭均在爭奪最大的端側-手機。此外，Meta、阿里等巨頭也在持續推動AI眼鏡等可穿戴端側的快速迭代，有望爲整體行業帶來新增量。

3C供應鏈受益自身行業的週期復甦疊加AI端側加速滲透帶來的成長。同時3C供應鏈與人形機器人契合度高，3C供應鏈的“零部件-模組-整機”的專業化代工模式有望適配於人形機器人大規模量產階段。建議關注3C產業鏈企業切入人形機器人賽道帶來的投資機會。