港股三大指數早盤受壓 恒指半日跌0.84% 信義玻璃(00868)跌6.22%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤受壓，截至午間收盤，恒指跌0.84%，國企指數跌1.12%，恒生科技指數跌1.32%。
藍籌中，藥明生物(02269)漲3.04%，萬洲國際(00288)漲1.48%，恆基地產(00012)漲1.25%；跌幅方面，信義玻璃(00868)跌6.22%，信義光能(00968)跌4.28%，紫金礦業(02899)跌4.07%，龍湖集團(00960)跌4.04%。
板塊方面，光通信概念股普漲，鴻騰精密(06088)漲7.95%，長飛光纖光纜(06869)漲4.62%，劍橋科技(06166)漲3.01%。國盛證券在研報中指出，在AI算力需求驅動下，全球光模塊產業正加速向800G/1.6T升級。光隔離器作爲光模塊中保護激光器的關鍵無源組件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供應短缺，成爲制約光模塊產能擴張的“卡脖子”環節。長城證券認爲，AI應用的不斷落地，將進一步倒逼算力基礎設施以及端側算力基礎設施加快建設，因此，持續看好相關產業鏈的投資機會，首先，以AIDC產業鏈爲代表的光模塊、PCB、主設備商以及銅纜等環節，作爲算力基礎的基本支撐，需求快速釋放，產業鏈迎業績及估值的戴維斯雙擊，建議持續關注。
內房股受挫，中國金茂(00817)跌11.66%，中國海外宏洋集團(00081)跌8.93%，中梁控股(02772)跌5.13%，綠城中國(03900)跌4.66%，越秀地產(00123)跌4.09%，龍湖集團(00960)跌4.04%。摩根大通表示，房地產板塊仍是主要風險點。市場未能實現“止跌回穩”，銷售和投資持續下滑。萬科的境內債展期申請嚴重打擊了市場情緒，引發了對私營開發商融資收緊的擔憂。在此背景下，分析師僅看好正在向租賃模式轉型、擁有大量未抵押投資性物業的龍湖集團。該機構建議投資者在中國信貸市場採取精選策略，首選基本面穩健且資產負債表強勁的TMT公司（如阿里巴巴、微博）；對於國企，儘管利差收窄，但技術面支撐強勁，建議關注防禦性標的（如中國化工）；房地產板塊因萬科延期支付引發擔憂，情緒脆弱，僅維持對正在向租賃模式轉型的龍湖集團的增持評級。
個股方面，中國中冶(01618)跌18.49。中國中冶公佈，剝離非核心資產及優化配置資源，擬向五礦地產控股出售中冶置業全部股權連債權；擬向中國五礦出售有色院、中冶銅鋅及瑞木管理全部股權以及中冶金吉67.02%股權；及擬向中國五礦出售華冶杜達全部股權，總現金對價606.76億人民幣。完成後，公司作爲中國五礦旗下專注於工程承包、新興特色產業培育的核心平臺定位將更加清晰突出。假設出售事項今年6月30日完成，預計出售損失約25.19億人民幣。
泡泡瑪特(09992)跌4.04%。大摩預計，Labubu今年的銷售額將達到155億元人民幣，較2023年增長41倍，但估計增長速度明年放緩，主要因部分消費者的流失。鑑於較低的廣告與推銷費用比率、較低的降價幅度、較高比例的線上直銷及較低的租金比率，大摩認爲，泡泡瑪特能夠維持約30%的淨利潤率增長。德銀最新研報指出，爲應對需求激增，泡泡瑪特將Labubu產能從上半年的1000萬隻大幅提升至年底月均5000萬隻。該行警示，對於依賴獨特設計與稀缺性驅動的潮流玩具品牌而言，大規模量產往往是熱度消退的前兆。
國信證券認爲，港股短期調整爲2026年市場上漲打開空間。從資金面上看，11月南向資金淨流入港股市場超1100億元人民幣。今年南向資金在港股下跌時依然逆向加倉，這既體現了內地資金的充裕流動性，也彰顯了其低位佈局港股的強烈意願。該機構預測，港股2026年有望在30000-32000點之間運行。
