摩根大通銀行認為 2026 年造紙企業處境艱難

12月5日 - 摩根大通（J.P. Morgan）預測歐洲、中東和非洲地區的造紙和包裝行業 2026 年將面臨嚴峻考驗，理由是供應過剩問題迫在眉睫，需要採取高度選擇性的選股方法

該券商預計，全球供應過剩將對紙箱板紙價格造成壓力，而歐盟箱板紙和全球紙漿價格在 2026 年可能會徘徊在成本支撐水平附近。

由於木纖維價格下跌，摩根大通將瑞典林產品公司 SCA SCAa.ST 的評級從 "增持 "下調至 "中性"，反映了這一謹慎觀點。

該經紀商還將 Holmen HOLMb.ST 和 UPM UPM.HE 的評級維持在 "減持 "水平，理由是 Holmen 的產品組合不利，而 UPM 的 2027 年後紙漿前景惡化。

然而，該經紀人強調美國瓦楞紙箱市場是一個 "藏身之地，並最終蓬勃發展"，這要歸功于有序的供應和穩定的價格前景。

因此，摩根大通重申其對Smurfit WestRock SWR.L和Packaging Corp of America PKG.N兩家美國公司的 "增持 "評級，認為這兩家公司是其2026年的首選。