【券商聚焦】長江證券維持聯想集團(00992)“買入”評級 指其深度受益於AI雲端結合的大趨勢

金吾財訊 | 長江證券研報指，聯想集團(00992)FY2026Q2（對應日曆年2025Q3，下同）實現營收204.52億美元，同比增長15%；毛利率15.4%，同比下降0.3pct；歸母淨利潤3.4億美元，同比下降5%，主因年初推出的三年認股權證的影響；經調整淨利潤5.12億美元，同比增長25%，經調整淨利潤更能反映公司實際經營情況。

該機構指，聯想集團本季度營收創歷史新高，三大業務部門IDG、ISG和SSG營收均實現雙位數同比增長，同時中國、亞太、美洲、中東-歐洲-非洲四大區域也均實現雙位數同比增速。主要的增長動能來源於聯想AIPC、AI服務器、智能手機、平板一體多端戰略深度收益AI浪潮，FY26Q2 聯想AI相關業務營收佔比達到30%，同比提升13pct。

考慮到公司“一體多端”戰略覆蓋PC、服務器、手機等多個智能終端，深度受益於AI雲端結合的大趨勢，同時公司推出針對多個行業的AI垂直解決方案，有望憑藉一站式服務能力獲取更多客戶資源。預計公司 FY2026~FY2028 可實現歸母淨利潤16.53/18.88/22.05 億美元，維持“買入”評級。