港股三大指數早盤震盪下行 恒指半日跌0.97% 網易(09999)跌3.3%

金吾財訊 | 港股三大指數早盤震盪下行，截至午間收盤，恒指跌0.97%，恆科指跌1.3%，國企指跌1.26%。

藍籌中，創科實業(00669)升3.37%，中國宏橋(01378)升2.92%，萬洲國際(00288)升1.92%，比亞迪電子(00285)升1.51%，海爾智家(06690)升1.42%；跌幅方面，網易(09999)跌3.3%，農夫山泉(09633)跌2.59%，恆基地產(00012)跌2.4%，中國人壽(02628)跌2.2%，華潤啤酒(00291)跌1.99%。

汽車股多數承壓，小鵬汽車(09868)跌3.87%，蔚來(09866)跌3.02%，比亞迪(01211)跌1.6%。海通國際研報稱，內地各車企相繼公佈11月銷量數據，年末衝量階段市場格局分化態勢加劇，“翹尾”現象亦顯著不及往年。伴隨“大規模設備更新”與“消費品以舊換新”（“兩新”）政策補貼逐步退出，銷量增速放緩乃至下滑的趨勢或難扭轉。該行指出，11月“翹尾”行情遇冷，銷量排名格局生變。以比亞迪爲例，11月銷量達48萬輛，同比下滑5%，環比增長9%，未能突破50萬輛關口，主要受國內市場需求疲軟影響；其中11月國內銷量34.8萬輛，同比降幅達27%。前11個月累計銷量418.2萬輛，同比增長11%。11月海外出口量突破13萬輛，再創歷史新高，同比增幅近300%，全球化進程持續推進。

半導體股部分回升，美佳音控股(06939)升4.23%，芯智控股(02166)升2.15%，華虹半導體(01347)升1.85%，硬蛋創新(00400)升1.02%。滙豐投資管理中國及核心亞洲股票主管沈昱指，中國AI資本開支故事今年纔剛開始，預計在未來12至18個月，本土GPU與AI算力國產化將迎來大幅增長。未來6至12個月，A股和H股將有大量本土GPU與AI算力相關公司上市，國產GPU替代率有望在未來幾年快速提升至50%以上，甚至達到79%，這將催生一個巨大的本土AI產業鏈，極大推動中國AI應用的發展。

創科實業升3.37%。花旗發表報告，對公司開啓30天正面催化觀察。報告指，感恩節及黑色星期五網上銷售表現強勁，與管理層早前指引一致，即過去數月Milwaukee及Ryobi兩大品牌的銷售點數據均保持強勁。 重申“買入”評級，目標價125港元。

龍蟠科技(02465)高開逾7%，隨後漲幅進一步擴大，半日漲11.13%，報16.38港元，成交額4.19億港元。A股龍蟠科技(603906)漲停。公司發佈公告，公司控股孫公司LBM New Energy (AP) Pte. Ltd.(以下簡稱“鋰源(亞太)”)與 Sunwoda Automotive Energy Technology (Thailand) Co., Ltd.(以下簡稱“Sunwoda”)簽署了《長期採購協議》(以下簡稱“協議”)。協議約定，預計將由鋰源(亞太)(以下簡稱“賣方”)自2026年至2030年間合計向Sunwoda(以下簡稱“買方”)銷售10.68萬噸符合雙方約定規格的磷酸鐵鋰正極材料，並約定最低採購量與最大供應量，雙方約定每兩年校準一次需求量綱，校準後的需求量不低於協議已約定的年度最低採購量。具體單價由雙方根據協議條款逐月確定，如按照預計數量及市場價格估算，合同總銷售金額約人民幣45-55億元(最終根據銷售訂單據實結算)，達到《上海證券交易所股票上市規則》規定的披露標準。

國信證券研報指，港股短線的調整爲2026年贏得空間。當下，市場的關切點是外賣戰趨緩但未結束，以及年末部分資金追求穩健而轉向紅利。但站在佈局明年的角度，有不少樂觀的理由，包括：1、美聯儲持續降息將帶來流動性的逐步寬鬆；2、AI 的進步值得期待，26 年有望更加廣泛的 AI 應用推出；3、汽車、半導體明年依然有較好的利潤增長；4、外賣戰有望在 26 年的某個時間趨緩；5、十五五規劃落地帶來的積極影響。該機構認爲美國的“K型經濟”影響疊加AI替代，已經到了不得不重視失業率上行的關鍵時刻，加之實際時薪的下行，12月的降息是必要的。美元指數將在26年初期持續走弱，這有利於新興市場的估值修復。

*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-3