【券商聚焦】華泰證券：11月物價指標呈溫和修復態勢

金吾財訊 | 華泰證券表示，11月物價指標呈溫和修復態勢，PPI同比降幅或有望持續收窄，CPI同比小幅回升。隨着企業產能擴張趨於自律，供需格局優化效果逐步顯現，同時反內卷對部分工業品價格企穩形成邊際助力。假期等因素消退疊加全球週期性提振，出口同比或改善。消費與投資整體仍較爲平淡，但實際總需求較表觀宏觀數據（如投資）更爲平穩。消費呈現分化態勢，部分受補貼退坡影響的品類走弱，商務出行、酒店等可選/服務消費需求呈現邊際企穩。此外，社融與信貸投放有望同比略多增，部分體現政策性金融工具的拉動效果。考慮到去年基數較高，四季度財政支出同比數據可能較上半年有所回落，也爲明年一季度“開門紅”預留政策空間。