【券商聚焦】中國銀河：建築景氣度回升 城市更新持續推進

金吾財訊 | 中國銀河證券表示，建築業景氣度回升，固定資產投資增速放緩。基建投資增速持續放緩，管網建設未來景氣高。截至10月14日，已公告發行超長期特別國債金額1.3萬億元，完成全年發行額度。專項債和超長期國債有助於推進項目儘快落地，擴大有效投資，保障基建投資資金來源。預計四季度基建投資將繼續在穩增長方面發揮積極作用。“十五五”時期預計將建設改造地下管網超過70萬公里，新增投資需求超過5萬億元。適度超前新基建，優化政府投資，高質量共建“一帶一路”。

該機構續指，2025年，預計伴隨政策的落地及商品房庫存的逐步去化，房地產市場供需將實現平衡，新開工和竣工降幅有望繼續收窄。房地產政策組合拳奠定了房地產行業去庫存的大方向。一線城市快速響應，下調首付比例和房貸利率，穩地產節奏加快，有望促進供需結構改善、房企融資提速，提振房地產市場信心，地產產業鏈有望觸底回升，實現高質量發展。隨着我國城市建設步入存量提質增效階段，城市更新將是未來的主旋律。城市更新目前擴展至35個城市，未來有望進一步擴大試點範圍。

該機構推薦城市更新、穩增長、高股息、出海、新基建、區域建設等主線。1）雅下水電工程開工，城市更新加力推進。2）管網建設景氣高，推薦穩增長的基建、高股息、出海、併購重組等。3）新基建將適度超前，關注成長主線的低空經濟、焊接機器人、算力工程。4）供需改善的新疆煤化工、核電工程、潔淨室工程。