【券商聚焦】信達證券首予愛康醫療(01789)“買入”評級 指其是國內人工關節的領軍企業

金吾財訊 | 信達證券研報指，愛康醫療(01789)是國內人工關節的領軍企業，隨着國內集採續標提價落地、海外雙品牌拓展成效凸顯，骨科植入物業務有望保持較快發展。此外，公司積極打造骨科數智化生態閉環，K3 機器人逐步商業化，有望助力公司實現從“植入物製造商”向“智能化手術解決方案提供商”的戰略升級，長期成長潛力可期。

該機構提到，國內市場，公司積極把握集採帶來的放量契機，逐步替代進口產品，醫院覆蓋率和市場佔有率持續提升，在2024年的接續採購中，公司產品實現提價中標，該機構認爲續標提價有望增厚公司利潤，給公司盈利水平修復提供較好的支撐。在國際市場，公司針對不同市場的差異化需求，採用雙品牌策略，一方面依託“JRI”的品牌積澱參與歐美高端市場競爭，另外用“AK”品牌以生產規模優勢爲核心競爭力，進軍新興市場，隨着雙品牌在海外市場持續發力，公司國外收入有望保持較快增長。

該機構預計公司2025-2027年營業收入分別爲15.48億元、18.11億元、21.48億元，同比增速分別爲15.0%、17.0%、19.0%，2025-2027 年實現歸母淨利潤爲3.22億元、3.70 億元、4.37億元，同比分別增長18.0%、15.0%、18.0%，對應2025年11月26日股價PE分別爲18、16、13倍，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。