港股三大指數早盤反覆恒指半日漲0.46% 美團(03690)漲5.85%

金吾財訊2025年11月26日 04:06

金吾財訊 | 港股三大指數早盤反覆，截至午間收盤，恒指漲0.46%，國企指數漲0.50%，恒生科技指數漲0.51%。

藍籌中，美團-W(03690)漲5.85%，中通快遞-W(02057)漲4.12%，申洲國際(02313)漲3.80%，石藥集團(01093)漲3.79%；跌幅方面，周大福(01929)跌7.41%，快手-W(01024)跌2.48%，百度集團-SW(09888)跌1.45%，網易-S(09999)跌1.29%。

板塊方面，生物醫藥股悉數走強，榮昌生物(09995)漲5.48%，康諾亞-B(02162)漲4.86%，康方生物(09926)漲4.74%，君實生物(01877)漲3.44%，復宏漢霖(02696)漲2.99%。中國銀河證券發研報指，2026年政策展望：十五五開局之年，深化三醫協同，系統性推進改革。醫保支付有望從住院DRGs向門診APGs拓展，構建全流程閉環管理以提升基金效能；創新藥械將獲得從研發加速、審評審批優化到醫保支付支持的全鏈條政策助力；集採規則持續優化，在提質擴面中更注重質量與創新平衡，驅動國產替代；通過醫療衛生強基工程推動優質資源下沉基層，強化公共衛生防控與慢性病管理能力，構建優質高效的醫療服務體系，全面提升人民健康水平與預期壽命。總體上，2026年預計政策端仍將驅動醫藥行業騰籠換鳥、創新升級。該機構看好2026年醫藥行業投資機會，近期震盪調整後估值已回落至相對低位，有望在2026年重啓升勢，投資思路上尋找醫藥硬科技和細分賽道α，推薦關注創新藥(BIC和FIC管線龍頭)、創新器械(影像、高值耗材、消費器械等)、醫療AI方向，關注醫藥消費復甦及獨立第三方ICL。

航空股震盪上行，中國東方航空股份(00670)漲6.03%，中國國航(00753)漲3.72%，中國南方航空股份(01055)漲0.99%。中泰證券發佈研報稱，Q3航空板塊油匯利好下成本下降，南航、東航歸母淨利潤略超預期。該行指出，航企有較多外幣負債且多以美元負債爲主，若人民幣匯率走弱，可能會使航企產生較大金額的匯兌損益，從而影響當期利潤；航油成本是航空公司的大項成本之一，油價大幅上升將增加航司的燃油成本，進而影響經營業績。國泰海通發佈研報稱，11月傳統換季影響弱於往年，公商需求保持同比良好增長，客座率與國內票價保持同比上升，預計11月航空行業性大幅減虧。在暑運公商需求意外陡峭走弱壓力下，A股航司25Q3單季整體業績實現逆勢增長，並連續三年高於19Q3，初步展現盈利上行趨勢與潛力；需求穩健增長與“反內卷”將保障25Q4淡季大幅減虧與全年扭虧。另外，據估算9-10月國際航線客座率或超80%，持平暑運旺季，同比提升超3pct，驅動國際票價同比大增，特別是歐洲航線表現亮眼。

個股方面，美團漲5.85%。競爭對手阿里昨日公佈財報。截至9月30日止三個月，歸屬普通股股東的淨利潤爲209.9億元(人民幣，下同)，同比減少52.16%。期內，收入爲2477.95億元，同比增長4.77%。期內，電商業務收入爲1029.33億元，相較2024年同期增長9%。其中，即時零售業務收入爲229.06億元，相較2024年同期增長60%，主要是得益於2025年4月底推出的“淘寶閃購”所帶來的訂單量增長。公告中稱，第三季經營活動產生的現金流量淨額爲人民幣100.99億元，同比下滑68%。自由現金流的下降主要歸因於對即時零售的投入以及公司的雲基礎設施支出增加。另外，里昂預測美團第三季度核心本地生活業務收入同比減少1.3%，新業務收入同比增長17.7%。

禾賽(02525)漲6.02%。近日，禾賽科技在上海麥克斯韋全球研發智造中心舉辦技術開放日，併發布基於RISC-V架構的自研高性能主控芯片“費米C500”、“光子隔離”安全技術，以及性能倍增的256線高端激光雷達ATX煥新版。

中金公司研究部首席海外策略分析師劉剛表示，2025年港股的優異表現由流動性和情緒主導，其脈絡是“過剩流動性”對“稀缺回報資產”的追逐。展望2026年，流動性充裕的局面將延續，但“稀缺資產”難以大幅擴散，市場將更多由結構性景氣驅動，投資者需在把握產業主線的同時，警惕潛在風險，靈活佈局。