【券商聚焦】國泰海通：近期CPI數據驅動市場預期轉暖 臨近年末白酒有望受益於市場風格切換

金吾財訊 | 國泰海通發研報指，10月CPI釋放積極信號，驅動內需預期修復。據統計局，10月我國CPI同比+0.2%轉正、環比+0.2%，同比增幅爲2025年2月以來最高，分拆來看主要受食品菸酒和交通通信拖累（同比分別-1.6%、-1.5%）；扣除波動較大的食品和能源後，10月核心CPI同比+1.20%、環比+0.20%，同比增幅爲2024年3月以來最高。值得關注的是，10月其他用品及服務CPI同比+12.8%、環比+3.8%，生活用品及服務、教育文化娛樂等也不同程度上漲，結合此前公佈的非製造業PMI情況，服務業PMI已連續13個月處在大於等於50%區間，服務消費景氣度較高。宏觀數據驅動下市場信心轉暖，對於內需的預期邊際修復。

該機構表示，近期CPI數據驅動市場預期轉暖，臨近年末白酒有望受益於市場風格切換。隨着行業動銷見底，報表、庫存加速出清，批價下跌激發需求，推薦成長及先出清標的，以及穩健和股息標的。