【券商聚焦】招銀國際維持中國宏橋(01378)“買入”評級 指其目前正結合多重利好於一身

金吾財訊 | 招銀國際表示，中國宏橋(01378)目前正結合多重利好於一身，有助進一步的估值提升，主要由於：（1）中國電解鋁產能（佔全球約60%）近期幾乎滿負荷運轉（99%），但同時海外產能只緩慢提升；（2）電動車、電力和電子產品等終端需求保持強韌；以及（3）原材料成本相對穩定。該機構因此將2025-2027年的盈利預測上調4-5%，以反映供應偏緊推動鋁價進一步上漲。該機構將目標價從27港元上調至39港元，基於12倍2026E市盈率（此前爲8.6倍），該機構的目標估值爲歷史平均水平加2個標準差。該機構預計宏橋強勁的自由現金流將足以支撐其60%的派息比率，並同時有助其資產負債表在2026年底接近淨現金水平。儘管近期股價上漲幅度大，但目前的股價仍對應6%的股息率。維持“買入”評級。