港股衍生品一週市場觀察2025.11.10

香港智遠權證網2025年11月10日 00:00

1、一週市場概況

11月3日當週，港股市場漲跌不一，恒生指數週漲1.29%，收報26241.83；恒生科技指數週跌1.20%，收報5837.36。消息面上，中方公佈落實中美吉隆坡經貿磋商共識的具體舉措，包括暫停部分對美加徵關稅、恢復美企大豆與原木輸華資質、取消部分出口管制措施。商務部、海關總署同時宣佈自即日起至2026年暫停實施多項涉及稀土、鋰電池及超硬材料的出口管制。央行恢復國債買賣操作並進行7000億元逆回購，以穩定市場流動性。10月外匯儲備繼續環比上升，央行連續12個月增持黃金。國家層面進一步強調穩步擴大制度型開放和推動海南自貿港建設。

外圍市場方面，美股市場遭遇重創，三大指數均大幅承壓，道指周跌1.21%，納指周跌3.04%，標指周跌1.63%。消息面上，美國政府停擺進入第六週，勞工部連續第二個月無法發佈非農數據，CPI或也無法公佈，經濟數據真空使美聯儲12月降息前景不確定。美聯儲官員強調應在接近中性利率水平時謹慎行動，並可能通過購債擴表滿足流動性需求。特朗普宣佈與禮來、諾和諾德達成GLP-1減肥藥降價協議，兩家公司將在美投資共計370億美元並建新廠。美國最高法院就特朗普徵收對等關稅合法性舉行辯論，多名保守派大法官表示質疑。ADP數據顯示10月新增就業4.2萬人，超過預期。

A股市場整體企穩，上證指數週漲1.08%，深證成指周漲0.19%，創業板指漲0.65%。消息面上，國內政策持續釋放穩增長與擴大開放信號。商務部宣佈暫停實施多項出口管制、恢復美企輸華資質，貿易環境改善。10月我國貨物貿易總值達3.7萬億元，連續9個月增長，其中進口連續5個月回升，稀土出口環比增長9%。財政部新設債務管理司，加強地方債務監管，嚴控隱性債務。中共中央“十五五”規劃建議提出拓展雙向投資合作空間，穩外資與對外投資並舉。整體政策導向顯示製造業、稀土、新材料等產業鏈將獲政策支持。

2、恒指牛熊證資金流

過去5日，恒指牛證合計約9666萬港元資金淨流入；恒指熊證則合計約1.45億港元資金淨流出套現。街貨分佈方面，至上週五，恒指牛證街貨佔比約57.2%，分佈在收回價25100點至26100點之間，累計相當約3405張期指合約；恒指熊證街貨在收回價26300點至26700點之間，累計相當約1583張期指合約。

3、輪證一週資金流

好倉（認購證及牛證）方面，過去5日，小米集團相關好倉錄得約4545萬港元資金淨流入，爲最大資金流入標的，中芯國際、騰訊控股和阿里巴巴等相關好倉也分別約3466萬、2990萬以及2960萬港元資金淨流入部署；平安集團、中國人壽、贛鋒鋰業等相關好倉則分別約893萬、745萬及682萬港元資金淨流出套現。