【IPO追蹤】與小馬智行成「難兄難弟」！文遠知行港股掛牌便破發

11月6日，港股市場迎來四只新股「四箭齊發」，分别為文遠知行（00800.HK）、小馬智行（02026.HK）、均勝電子（00699.HK）與旺山旺水（02630.HK）。

儘管今年以來港股新股多數在掛牌首日實現上漲，但11月6日上市的四只新股中，有三只出現破發，其中包括Robotaxi領域的文遠知行與小馬智行，以及均勝電子。

截至發稿，文遠知行股價報23.5港元，較發行價下跌13.28%；小馬智行跌幅為14.39%。值得關注的是，這兩家公司此前在美股掛牌上市當日同樣未能守住發行價，雙雙遭遇破發。

本次港股招股，文遠知行共發行8825萬股，最終發售價定為每股27.1港元，募資淨額為22.64億港元，公司公開發售部分獲得73.44倍認購，高於小馬智行的15.88倍。

此外，國際配售階段文遠知行獲9.85倍認購，國際發售股份最終數目為7060萬股股份，相當於發售股份總數的80%。

在基石投資者方面，小馬智行獲得多家基石投資者合計約1.2億美元的股份認購，而文遠知行此次並未引入任何基石投資者。

文遠知行是一家L4級自動駕駛領域的供應商，部署的自動駕駛產品及解決方案覆蓋中國、阿聯酋、沙特阿拉伯、瑞士、法國、新加坡、日本等11個國家的30多個城市。公司目前部署1500多輛自動駕駛汽車的車隊，其中包括700多輛自動駕駛出租車。

從營收表現來看，文遠知行2022年至2024年收入呈下滑趨勢，從5.28億元(單位人民幣，下同)降至3.61億元。2025年上半年，隨著Robotaxi業務收入爆發式增長，公司總收入同比上升32.8%，達到約2億元。

2025年上半年，文遠知行自動駕駛出租車業務已佔總收入的31.1%。公司在招股書中指出，作為一種補充性和替代性出行方案，自動駕駛出租車相比傳統出租車服務可節省高達70%的成本。

然而，面對高昂的研發與運營投入，公司虧損持續擴大，從2022年的12.98億元增至2024年的25.17億元。2025年上半年虧損7.92億元，雖較上年同期的8.82億元有所收窄，但仍處於較高水平。

對於文遠知行的基本面解讀及業務線分析，可查閱財華社過往報道《二季報狂奔的文遠知行，為何股價提不起勁？》。