即時查看-全球市場因人工智能漲勢暫停而大幅下挫

路透11月5日 - 周三，由於全球科技股大跌拖累了從東京到法蘭克福的市場，股市下跌，波動性升至4月份的高點，並幫助支撐了政府債券等避險資產。

周三，亞洲股市創下七個月來最大跌幅，科技股領跌，原因是投資者對人工智能推動的長期漲勢踩了剎車。

華爾街重量級公司摩根士丹利MS.N和高盛GS.N的首席執行官發表言論，質疑高估值的可持續性，這也加劇了股市從紀錄高位回落的擔憂。

市場反應：納斯達克期貨NQc1下跌0.3%，隔夜華爾街現貨指數.IXIC下跌2%，韓國.KS11和日本.N225指數從周二觸及的紀錄高位大幅回落。

在歐洲，科技股是STOXX 600指數.STOXX中表現最差的板塊，當日下跌0.3%MKTS/GLOB。

評論：

香港匯豐銀行亞太區股票策略主管HERALD VAN DER LINDE

"我們在市場上看到的是大幅反彈，估值非常高。高估值的問題在於它就像藍天。一旦出現一小片烏雲，它就不再是藍天了。因此，如果估值很高，小的消息、情緒的變化實際上會導致市場大幅下跌。

"因此，人們對這些人工智能股票趨之若鶩。這很可能是有道理的。這很好。但他們還能買多少？他們還能買多少？我認為，我們將看到的是一個喘息機會......而這個喘息機會可能伴隨著輪動。

"沒有新聞流。事實上，在最高點那天，什麼都沒發生。有時，市場會逐漸發生變化，這很難預測，越來越多的人會說，我已經做好了準備，現在離年底越來越近了，也許我可以從桌子上拿走一些錢。第二個人也這麼說。第三個人也這麼說。第四個人說，嘿，這三個人都在賣。我也許也會賣掉，對吧？因此，市場情緒的轉變有其自身的動力。這很可能正在一點點展開"。

Vasu Menon，新加坡 OCBC 投資戰略董事總經理：

"對股市估值的擔憂，尤其是在今年表現優異的科技股和人工智能股之後，正在引發緊張情緒和市場波動，因為投資者擔心在今年迄今為止的強勁漲勢之後會出現大幅回調。

"估值無疑不如六個月前那麼引人注目，但我們對中期投資前景保持樂觀，儘管市場在短期內可能會遇到更大的波動。流動性仍然是市場的支撐因素，美國貨幣市場基金目前達到 7.4 萬億美元的歷史新高。歷史表明，當美聯儲在非衰退環境下下調利率時，市場會繼續上漲，目前我們預計美國不會出現衰退。

艾瑪-沃爾，倫敦哈格里夫斯-蘭斯當首席投資策略師：

"萬聖節可能已經過去，但市場對人工智能股票估值的擔憂仍讓人心驚肉跳。這種擔憂是有道理的。雖然一些人工智能公司從強勁的收入和利潤增長中獲益，但這只是窄幅的極端反彈。今年早些時候，在1月份的DeepSeek中斷事件和4月份的關稅風波之後，回報似乎更加廣泛，等權重的標普500指數在一段時間內跑贏了市值。但這種情況並沒有持續下去，在過去六個月里，高增長、偏重科技、以人工智能為重點的企業再次帶來了標普 500 指數的大部分總回報。

馬特-辛普森（Matt Simpson），布里斯班 Stonex 高級市場分析師：

"如果考慮到納斯達克指數連續 7 個月反彈，並從 4 月份的低點上漲了 50%以上，那麼當前的拋售在總體計劃中只是一個小插曲。

"在某些時候，需要將利潤入賬。

"但是，當勢頭像全球市場一樣轉向時，止損點就會被觸發，迫使交易者在其他市場清倉以彌補損失，這反過來又會引發新的看跌活動。現在，那些有錢在手的人可能不會尋求答案--他們只是在互相模仿，就像考試中的孩子一樣。而答案就是逃跑。

Charu Chanana，新加坡盛寶首席投資策略師：

"在創下歷史新高之後，今天是亞洲人工智能和半導體龍頭企業典型的清倉和獲利回吐日。美國大型科技公司的動盪削弱了全球經濟增長和人工智能公司的情緒，而加密貨幣的大幅縮水則收緊了更廣泛的風險偏好，日圓走強也對出口重鎮日本的股市構成了壓力。這些因素共同推動了一場健康的調整，但看起來還不像是恐慌性拋售。

惠靈頓 BNZ 高級市場策略師 Jason WONG：

"現在可能是時候暫停股市的漲勢了。這段時間都是單向的，現在市場上彌漫著風險厭惡情緒。

"也許上周的美聯儲會議給我們敲響了警鐘，讓我們明白美國的寬鬆政策並非一成不變。我們早該進行一番修正了。"

TONY SYCAMORE，悉尼IG市場分析師

"我認為這才是這一走勢的開始......可能有六七個原因加在一起，才引發了這場風險規避拋售。

"從 4 月份的低點開始，漲勢一直不減，再加上首席執行官們警告將出現修正，大空頭的 Michael Burry 說他買入了 Nvidia 和 Palantir 的下行股票，然後是(美國) 政府停擺，現在已經創下了歷史記錄--現在有這麼多理由讓它繼續走低。"

JON WITHAAR，新加坡 Pictet 資產管理公司高級投資組合經理：

"這是多方面的原因，但我認為歸根結底是定位問題。散戶投資者和對沖基金對科技股尤其是全球科技股的多頭敞口極大，隔夜一些首席執行官對估值的負面評論加上加密貨幣的劇烈下行，共同破壞了市場情緒。

"這次拋售似乎主要是定位驅動的，近期表現出色的公司在這波行情中首當其沖。在亞洲，這包括軟銀和 SK 海力士等公司。昨天對 SK Hynix 的 "投資警示 "無疑令散戶和機構投資者感到恐慌。

ORIANO LIZZA，新加坡 cmc markets 銷售交易員：

"市場為何下跌--我認為這可能有點過了......。我們一直在討論估值過高的問題，我認為現在估值過高的問題正在凸顯。另外，我認為市場總是具有前瞻性的，所以他們在尋找是否有其他催化劑來維持市場的發展勢頭。

"從短期來看，我想市場在這樣的大跌之後會有什麼反應......"。這一次，實際上，更有意思的是，整個市場......這是我們第一次看到大範圍的市場拋售，我想，這是一種不分資產的拋售。通常是一個市場，但這次似乎是--指數市場引發了更廣泛的拋售，這可能是恐懼情緒開始慢慢滲透進來。