【券商聚焦】中信證券料樂觀假設下金價明年3月有望超過4800美元/盎司

金吾財訊 | 中信證券表示，8月底以來黃金價格迅速上漲，除了此前關注的長期因素，近期美聯儲降息預期不斷升溫、美國政府關門催化避險交易、委內瑞拉方向的地緣政治擾動可能驅動短期快速上行。

該機構認爲，短期內黃金價格的快速上行可能是由各類避險情緒驅動，體現在市場行爲上是8月底以來北美、歐洲的黃金ETF資金流入量迅速增長，COMEX市場管理基金和報告頭寸的多頭持倉迅速增長。在這些情緒性因素消退後，黃金的快速上行行情可能暫告一段落。但去年以來，美國聯邦債務問題愈發惡化、美元信用逐步受到質疑、全球央行的放量購金、美元利率逐步走向寬鬆等這些因素始終構成對黃金市場堅定的支撐。該機構認爲仍然無需擔心黃金價格大幅回撤的風險，反而仍需聚焦把握做多機會。而從資金面來看，目前主要是北美、歐洲的資金流入，亞洲資金在今年4月之後一直較爲平淡，未來仍有可能接續推動價格上行。

該機構根據近期市場動態，調整了未來降息預期、市場情緒以及地緣政治風險的預期。更新後的模型顯示，中性假設下2026年3月金價有望超過4500美元/盎司，而在樂觀假設下則有望超過4800美元/盎司。在悲觀假設下，金價預期仍然在4000美元/盎司水平。