《分析》高市早苗心懷安倍經濟學，日本央行加息步伐或推遲但不會停止

路透東京10月5日 - 鑒於高市早苗可能成為日本首相並推進擴張主義經濟政策，日本央行本月避免加息的可能性已經上升，不過如果日圓受到衝擊，暫停加息的時間可能不會持久。

高市在周六獲勝成為執政黨自民黨總裁後，很可能在下周成為日本史上第一位女性首相。在競選過程中，她是唯一主張政府大幅支出和寬鬆貨幣政策的人。

日本議會預計將於10月15日進行首相指名選舉，由於自民黨是議會中最大政黨，高市早苗可能贏得指名而出任首相，但這還不是板上釘釘，因為在現任石破茂首相執政期間，自民黨的執政聯盟在參眾兩院皆已失去了多數席位。

**日本央行加息前景複雜化**

在贏得自民黨總裁後，高市明確表示政府將在制定財政和貨幣政策方面發揮主導作用，她的首要任務是重振需求和更廣泛的經濟。

高市將近期的物價上漲描述為原材料成本上升所致，她警告說，隨著企業開始感受到特朗普總統的美國關稅帶來的痛苦，宣布戰勝通貨緊縮為時尚早。

在勝選記者會上，她說："最好的辦法是實現由需求驅動的通脹，即工資上漲並推動需求增長，進而導致物價溫和上升，從而提高企業利潤。"

分析人士稱，她的上台使得日本央行更有可能在10月30日避免加息。

明治安田研究所分析師Kazutaka Maeda說："人們認為高市不支持加息，這可能會讓日本央行更難繼續收緊政策。"

"雖然不至於完全排除加息的可能性，但央行可能會採取更加謹慎和漸進的做法，"他補充說，下一次加息時間可能會推遲到明年年初。

不過，一些分析師認為，高市不會對日本央行緩慢、溫和收緊政策的計劃作出過激的反擊，因為現在通脹才是更大的經濟問題，而不是以往日本長期深陷的通縮魔咒。在7月參議院選舉中，自民黨就因通脹問題而付出了慘痛的代價。

在高市獲勝之前，市場認為央行本月加息的可能性超過60%，因為通脹率高於目標已逾三年，9月政策會議上，委員們出現分歧，而且一位鴿派決策者呼籲近期加息。

但日本央行總裁植田和男上周警告說，全球不確定性可能會阻礙企業提高工資。植田的講話令市場猜測不已。

"植田似乎並不急於加息。野村證券利率策略師Mari Iwashita表示："高市的獲勝將使日本央行更有可能採取觀望模式，在10月暫不加息。"

前日本央行官員愛宕伸康說："日本央行面臨與高市政府建立信任和溝通渠道的新挑戰，這可能需要一些時間。"

**今非昔比**

高市是"安倍經濟學"的積極倡導者，雖然她已經收斂了一些言論，比如稱去年的加息是"愚蠢的"，但她仍與主張通貨再膨脹思想的立法者和經濟學家保持著聯繫，這些人都為她提供政策建議。

鑒於市場已充分預計央行明年初將再度加息，加息時間若被推遲過久，可能會導致日圓大幅下跌，從而推高進口價格，加劇通脹。

前日本央行審議委員木內登英預計本月不會加息。"但我不認為她的政府會迫使日本央行徹底改變加息計劃，除非美國經濟大幅疲軟。"

一些分析師表示，外交方面的考慮也可能影響高市對貨幣政策的立場。

特朗普政府傾向於讓美元貶值以促進美國出口，並對日圓走軟表示不滿，財政部長貝森特8月曾表示，日本央行在應對通脹方面"落後于曲線"。

特朗普預計將於本月訪問日本，一些媒體報導稱他可能會在日本央行10月29-30日召開會議的前幾天抵達日本。

"以前日圓比較強，所以低利率是可以接受的。現在通脹上升造成了困難，高市可能很難再像以前那樣批評貨幣政策了，"日本研究所（Japan Research Institute）首席經濟學家 Tomohisa Ishikawa 說。

"與她過去和安倍共事的時候相比，情況已經發生了變化。"(完)