【券商聚焦】交銀國際維持周大福創建(00659)買入評級 指其目前估值便宜 股息回報吸引

金吾財訊 | 交銀國際研報指，周大福創建(00659)2025 財年應占經營利潤同比增長 7% 至 44.66億港元（高於該機構近期發佈的首次覆蓋報告中預測的43.6億港元），經調整息稅折舊攤銷前利潤同比上升1%至73.16億港元（高於該機構預測的69.6億港元），主要是由於金融服務分部顯著增長。公司建議派發末期股息每股0.35港元使2025財年總股息達到每股0.95港元，同時建議每10股派1股紅股。公司表示會維持長期漸進式派息政策，確保股東獲得長期回報增長。

該機構指，金融服務AOP同比增長29%至12.42億港元，新業務價值利潤率同比提升了3個百分點至30%，內含價值同比上升19%至253億港元。道路業務板塊面臨挑戰，AOP同比下跌8%至14.39億港元。物流板塊的AOP增長了 3%，其中中鐵國際集裝箱運輸有限公司 （CUIRC） 貢獻了 23% 的強勁增長，抵消了倉庫業務的疲軟以及出租率下降的影響。建築業務板塊業績穩定，並戰略性地轉向政府項目

該機構相信公司各分部業務仍將大致維持穩定，預期物流出租率的反彈、建築業務有望受惠於2025年施政報告關於加快北部都會區發展建議、以及金融服務業務的快速增長，可有效抵消其他分部業務的不確定性。同時，該機構相信公司融資成本有望進一步下降（2024/2025 財年：4.7%/4.1%），有助推動公司盈利。該機構認爲，公司目前估值便宜，股息回報吸引，該機構預測2026-27財年股息率或達8.4/8.8%，維持公司買入評級及目標價9.42港元。