【券商聚焦】招商證券維持小米集團(01810)“強烈推薦”評級 看好其在AI加速產業重構過程中的端側龍頭卡位優勢

金吾財訊 | 招商證券研報指，9月25日小米集團(01810)創始人、董事長兼CEO雷軍舉辦第六次年度演講，並帶來年度重磅新品小米17 系列，全系產品力跨代升級；此外還有平板、電視、冰箱、洗衣機等系列新產品，並推出小米汽車定製服務。

該機構指，手機方面，2025年公司提出“全面對標 iPhone”，並於本次發佈會發佈小米17/17 Pro/17 Pro Max共3款新機，全系首發搭載第五代驍龍8至尊版，全系搭載小米澎湃OS3，售價4499/4999/5999元起。IoT方面，發佈平板、電視、智能家居等多款重磅生態新品，發力全品類高端化。汽車方面，目前小米YU7發佈3個月交付已超4萬輛，預計下半年伴隨北京工廠產能爬坡，YU7交付有望上量提速；看好公司後續車型矩陣持續完善及出海帶來的中長線成長空間。

該機構續指，小米作爲全球智能手機出貨前三廠商、全球最大的AIoT智能硬件平臺，該機構看好其在AI加速產業重構過程中的端側龍頭卡位優勢。公司手機業務積極推進高端化戰略及國際化擴展；IoT業務有望持續受益於核心自研能力提升和出海廣闊空間；互聯網業務預計將伴隨硬件業務實現持續穩健增長；汽車方面伴隨後續車型矩陣進一步完善及生態鏈的協同效應，看好公司向15-20年躋身全球前五車廠的目標進軍。該機構預計公司25/26/27年總營收爲4899/6603/8233億元，調整後淨利潤爲431/635/866億元，當前市值對應PE爲31.6/21.4/15.7倍；歸母淨利潤393/605/839億元，當前市值對應PE爲35.7/23.2/16.7倍。維持“強烈推薦”評級，看好公司中長期市值上升空間。