【券商聚焦】華鑫證券維持珍酒李渡(06979)“買入”評級 指高質價比有望構築珍酒第三增長曲線

金吾財訊 | 華鑫證券研報指，珍酒李渡(06979)發佈2025年半年度業績公告。2025H1 總營收 24.97 億元（同減 40%），淨利潤 5.75 億元（同減24%）。

分品牌看，2025H1 公司珍酒收入同減 45%至 14.92 億元，主要系白酒消費不振，公司爲維持健康渠道庫存水平嚴控銷售節奏所致；李渡收入同減 9%至 6.11 億元，主要系公司聚焦次高端與中端價格帶產品、利用婚宴及畢業慶功宴等關鍵消費場景部分抵消白酒消費壓力所致；湘窖收入同減 39%至2.77 億元，主要系龍匠與濃香系列銷售承壓所致；開口笑同減 64%至 0.81 億元，主要系二季度湖南省本地餐飲疲軟，疊加中端及以下品牌競爭加劇所致。上半年公司推出全新旗艦產品“大珍”，定位協同珍 15、珍 30 系列，高質價比有望構築珍酒第三增長曲線。

該機構指，公司堅持強化品牌佈局，推出多款差異化戰略單品，覆蓋價格帶進一步拓展，並聚焦長期健康發展，持續推動渠道革新。根據2025年半年度業績公告，該機構調整公司2025-2027年EPS分別爲0.35/0.41/0.48（前值爲0.48/0.53/0.60）元，當前股價對應PE分別爲26/22/19倍，維持“買入”投資評級。