【券商聚焦】國泰海通：Anthropic禁令加速國產AI替代

金吾財訊 | 國泰海通發研報指，9月5日，Anthropic更新條款，全球禁止向“由中國實體控股（>50%）”公司及其海外子公司提供Claude服務，因法律/監管與國家安全風險。公司稱或將損失數億美元收入。適用所有Claude模型與開發工具，並波及字節、阿里(09988)、騰訊(00700)等中資控股集團。維持行業“增持”評級。

對頭部互聯網公司（字節、騰訊、阿里）來說，他們旗下的創新業務、國際應用（如TikTok、阿里國際電商、騰訊海外遊戲）部分依賴Claude服務。這部分業務需要緊急遷移。對於創業公司，比如Manus這樣的新興AI項目，公開使用Claude 3.5 Sonnet作爲底層大模型之一短期會面臨產品迭代停滯影響。對於Anthropic自身，此舉將導致“數億美元”收入損失，中國及相關市場的需求量並不小。

對於中國企業來說，失去Claude服務，將促使它們更快轉向國產替代，如智譜GLM-4.5等已經第一時間推出“Claude用戶遷移方案”，提供大量免費token、技術支持，降低切換門檻，從而重塑市場格局。這件事長期可能強化國產大模型的崛起和應用閉環，推動本土AI自主化進程。

國產AI的自主可控趨勢已從口號逐步轉化爲產業共識。算力與芯片國產化加速。高端GPU受制於出口管制，國內廠商（華爲昇騰、寒武紀、海光等）正在加緊推進自研。雖然性能仍落後國際一線，但在政企、金融、能源等重點行業，國產芯片已開始規模部署。同時，大模型全面國產替代。智譜GLM、阿里Qwen及新興的DeepSeek，正迅速在辦公、編程、內容生成和垂直行業落地。Anthropic封鎖後，這些模型獲得“替代窗口期”，通過價格補貼、生態綁定快速搶佔市場。