【券商聚焦】長江證券維持零跑汽車(09863)買入評級 看好海外高單車盈利帶來可觀利潤貢獻

金吾財訊 | 長江證券研報指，零跑汽車(09863)8月交付57,066輛，同比增長88.3%，環比增長13.8%，銷量再創歷史新高。累計交付來看，零跑汽車1-8月累計銷量32.9萬輛，同比增長136.4%。展望未來，公司當下終端需求持續火熱，未來新車規劃豐富，8月25日，零跑B10正式啓航歐洲，計劃在9月8日慕尼黑國際車展亮相併啓動歐洲市場交付，爲零跑全球化戰略注入新動能。後續公司強勢新車週期下隨海外銷售開啓加之國內車型矩陣不斷擴充，公司銷量及收入有望持續快速增長並推動盈利持續提升。 零跑汽車全球強勢新車週期正當時，智駕規劃加速，看好未來銷量及盈利雙升。

該機構續指，國內持續強勢新車週期及極致品價比推動銷量持續成長，海外與 Stellantis 反向合資開啓全球大征程。1）國內：公司以技術底蘊打造極致品價比，競爭優勢強大，未來強勢新車週期有望推動銷量持續上升，規模效應及產品結構優化推動盈利提升。2）海外：公司與全球第四大汽車集團Stellantis合作，利用其強大的經銷售後網絡、工廠產能等全球資源實現輕資產出海，具有初始低投入、佈局更快速、調整更靈活的優勢，看好海外高單車盈利帶來可觀利潤貢獻。預計公司2025-2027年銷量分別爲62、91、121萬輛。維持買入評級。