【券商聚焦】長江證券維持吉利汽車(00175)“買入”評級 指規模效應逐步凸顯將帶來盈利向上彈性

金吾財訊 | 長江證券研報指，吉利汽車(00175)發佈2025年8月銷量。公司8月銷量25.0萬輛，同比+38.0%，環比+5.2%。2025年1-8月累計銷量189.7萬輛，同比+47.3%。8月銷量同環比持續提升，新能源銷量達14.7萬輛，創歷史新高。

該機構指，新車大年，2025年預計推出10款全新新能源車型，其中吉利品牌預期推出5款新車及多款改款車，包括3月上市的銀河星耀8，年內還有兩款SUV和兩款轎車；極氪方面，4月推出極氪007GT，Q3推出極氪9X；領克方面，Q2推出領克900EM-P，年內上市中大型EM-P轎車。智能化方面，全面擁抱智能化，智駕搭載率有望快速提升。銀河全新及改款產品都將搭載千里浩瀚不同層級的智駕方案，燃油車迭代全面搭載FlymeAuto及千里浩瀚智駕，首款SPAEvo旗艦領克900EM-P將首搭英偉達Thor芯片及千里浩瀚智駕；極氪車位到車位(D2D)智駕功能預期推送。

該機構續指，新平臺賦能，吉利汽車開啓產品新時代。GEA架構支撐新車週期，極氪、領克、銀河全面向好。各品牌新能源轉型順利推進，規模效應逐步凸顯將帶來盈利向上彈性。公司燃油車基盤穩固，聯營企業創新出海模式持續打開海外新空間。智能化戰略開啓，加速提升智駕能力。整車強勢新週期下盈利具備較大彈性，預計2025年歸母淨利潤爲161億（包含匯兌收益影響），對應PE爲11X，維持“買入”評級。