【券商聚焦】華泰證券：物管上半年業績表現好轉，但基本面仍面臨挑戰

金吾財訊 | 華泰證券表示，25H1物管行業經營表現“喜憂參半”。一方面，營收同比增速較24年持平，初步探明“L形”底部；歸母淨利潤恢復正增長，主要因爲關聯房企應收賬款和商譽減值減少；中期派息率延續提升。但另一方面，行業基本面仍面臨挑戰：物業費降價和收繳率壓力等因素仍在發酵，多元服務仍然承壓，減值關注點逐步切換至第三方應收賬款。往前看，該機構依然看好高股息、地產拖累減弱、消費回暖三大邏輯的持續演繹，看好頭部物管公司在兌現具備韌性的業績增長的同時，繼續提供具備吸引力的股東回報。