【券商聚焦】建銀國際料恒生指數在26000點附近仍將面臨較大阻力

金吾財訊 | 建銀國際發佈8月香港市場流動性報告，過去一個月，香港市場延續漲勢，主要受益於Deepseek主題與芯片自主可控的推動。然而，從短期來看，市場情緒仍顯樂觀。港股中報已接近尾聲，除個別權重股業績大幅超預期外，大多數公司業績僅符合預期且指引保守，股價未能明顯突破，說明利好已被充分消化。同時，受“股債蹺蹺板”效應影響，A股近期顯着跑贏港股，而港股流動性環境卻趨緊：港元拆息快速上行，1個月HIBOR創近三個月新高，金管局多次入市干預並回收流動性，導致銀行體系總結餘自6月底的1764億港元驟降至8月的537億港元，流動性邊際收緊或壓制港股表現。此外，AH溢價指數持續走低，港股相對A股的估值折讓收窄，分紅資產的吸引力下降。儘管鮑威爾在JacksonHole釋放鴿派信號，強調通脹階段性可控，市場已完全定價9月降息，但後續降息路徑仍高度不確定。

綜合判斷，該機構認爲恒生指數在26000點附近仍將面臨較大阻力，建議投資者適度獲利了結，並在指數回調至24000點附近時再行佈局。