【券商聚焦】交銀國際重申華潤啤酒(00291)買入評級 續看好其啤酒高端化的長期發展邏輯

金吾財訊 | 交銀國際研報指，華潤啤酒(00291)上半年錄得收入/歸母淨利潤同比增長0.8%/23.0%至239.4億/57.9億元（人民幣，下同），利潤優於市場預期，主要受益於啤酒業務結構升級、原材料成本紅利的釋放及“三精”戰略下的有效費用管控。期內，公司整體毛利率/調整後EBITDA 率同比提升2.0/3.1 個百分點至48.9%/34.8%。

鑑於盈利能力的改善，該機構小幅調整了公司2025-27年的利潤預測，基於2026年18倍預測市盈率，上調公司目標價至35.90港元。華潤啤酒是該機構啤酒行業的首選公司，該機構持續看好公司啤酒高端化的長期發展邏輯，短期在整體行業溫和增長背景下，公司有望持續展現經營韌性。重申買入評級。