【券商聚焦】高盛予中國鐵塔(00788)“中性”評級 料其派息前景改善 上調公司目標價

金吾財訊 | 高盛報告指出，在中國鐵塔(00788)公佈1H25 業績：營業收入496.01 億元，同比+2.8%；歸母淨利潤同比+8.0%至57.57 億元；EBITDA 同比+3.6%至342.27 億元。2Q25 收入同比+2.3%至248.30 億元，歸母淨利潤同比+7.3%至27.33 億元，EBITDA同比+2.9%至169.32 億元。

該機構對其看法轉趨更正面，主要因派息前景改善，以及應收賬款結餘回穩帶動現金流正常化。然而，管理層未有就明年的折舊及利潤細節提供指引，部分投資者或視爲負面訊號，因市場渴求有更清晰的盈利及股息能見度。該機構估算，明年整體折舊費用將下跌至50億元。另外，該機構提到，集團上半年派息率按年升5個百分點至45%，每股股息按年增長22%，顯示公司增加派息的意願，相較於之前派息率增速緩慢，反映情況有所恢復。該機構將其目標價由12.6港元上調至13港元，評級“中性”。