關稅風險給芯片需求前景蒙上陰影，德州儀器股價下挫

Akriti Shah

路透7月23日 - 德州儀器TXN.O高管採取了明顯謹慎的基調，並發布了 疲軟的季度利潤預期 (link) ，加劇了投資者對關稅影響的擔憂，該公司股價周三下挫11%。

在四月份樂觀的預測 (link) ，提振了市場對需求反彈的信心 之後 ，德州儀器 在周二的財報電話會議上表示，汽車行業的復甦滯後，而且由於關稅擾亂了全球 供應鏈，汽車行業的復甦可能不會那麼強勁。

首席執行官哈維夫-伊蘭（Haviv Ilan）也表示，他 "不能排除 "第二季度營收強於預期的原因是客戶為避免潛在關稅而提前下單。

伯恩斯坦公司（Bernstein）分析師斯泰西-拉斯岡（Stacy Rasgon）指出，與上一季度的電話會議和管理層在本季度的評論相比，該公司的基調發生了重大變化，對地緣政治和關稅的立場更加謹慎，並補充說這種轉變 "感覺有些突然"。

德州儀器等芯片製造商尚未受到美國提高關稅的直接影響，但芯片製造設備成本的上升和客戶支出的減少已開始對該行業造成壓力。

全球最大的芯片製造設備供應商ASML (link) ASML.AS和最大的芯片製造廠 台積電 (link) 2330.TW上周都對關稅相關的不確定性發出了警告。

摩根大通（J.P. Morgan）分析師說， 關稅和貿易的影響已經開始顯現，我們預計今年這個時候的需求仍將比往年略弱 。

一些分析師還表示，德州儀器的利潤率受到了美國製造業擴張的壓力，擴張的目的是增加內部製造和抵禦日益激烈的中國競爭。

今年 6 月，該公司宣布計劃斥資 600 多億美元，在得克薩斯州和猶他州的三個地點新建或擴建七個芯片製造廠。

今年 迄今為止， 該公司 股價已上漲約 15%，12 個月的遠期市盈率為 34.66，而競爭對手模擬 器件公司的市盈率為 27.64。