富國銀行利潤超預期，下調利息收入預期影響股價

Arasu Kannagi Basil/Saeed Azhar/Pritam Biswas

路透7月15日 - 富國銀行WFC.N周二公布的第二季度利潤超出預期，但下調了2025年淨利息收入指引，導致該銀行股價下跌超過5%。

該銀行預計其利息收入將與2024年的477億美元水平基本持平。今年 4 月，該行曾表示淨利息收入增長將在 1%-3%區間的低端。

富國銀行表示，市場業務利息收入減少導致了淨利息收入預期的下調。分析師和投資者一直對富國銀行實現利息收入目標的能力持懷疑態度，因為在 2025 年初，富國銀行的業務發展緩慢，利率上升抑制了借款人的需求。

上個月，美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)取消了富國銀行為期七年、價值 19.5 億美元的資產上限 (link)，允許該銀行不受阻礙地追求增長。該銀行在報告季度的資產價值超過了這一上限。

"首席執行官查理-沙爾夫（Charlie Scharf）對分析師說："我們現在可以靈活地主動增加存款，並將資本用於增加貸款和我們的企業投資銀行。

"我們預計將更加積極地爭取消費者存款和企業存款，我們將有選擇地尋求貸款增長，但在經濟不確定時期我們將持謹慎態度"。

該銀行曾預計，2025 年上半年的 NII（即貸款收入與存款支付之間的差額）將相對穩定，下半年將有更多增長。

富國銀行首席財務官邁克爾-桑托馬西莫（Michael Santomassimo）在媒體吹風會上表示，NII展望下降的原因是將更多資金分配給了利息收入較低或沒有利息收入的市場業務。

Santomassimo 說，美國總統特朗普（Donald Trump (link)）政府對美國貿易夥伴增加關稅的提議 (link)，導致一些客戶對借貸持謹慎態度，但他補充說，這對信貸質量或借款人償還債務的能力影響不大。

富國銀行本季度的信貸損失準備金從去年同期的 12.4 億美元下降到了 10.1 億美元，幫助實現了第二季度的利潤增長。

在截至 6 月 30 日的三個月里，這家美國第四大貸款機構的凈收入為 54.9 億美元，合每股 1.60 美元。相比之下，去年同期為 49.1 億美元，合每股收益 1.33 美元。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的估算，剔除一次性成本後，該銀行每股收益為 1.54 美元，預期為 1.41 美元。

本季度投資銀行業務費用增長了 9%，達到 6.96 億美元，主要原因是咨詢費用增加。

富國銀行股價今年上漲了 12.5%。

Aptus Capital Advisors 投資組合經理大衛-瓦格納（David Wagner）表示，富國銀行股價在今年上漲後，估值已經達到了一個很高的水平。

"雖然我們仍然看好富國銀行的增長前景和盈利能力的持續改善，但我們認為，其每股收益() 估值的上行空間目前已適當反映在其溢價估值中，從而限制了富國銀行股價的近期上行空間。"

由守轉攻

富國銀行近年來一直專注于解決監管問題。當它在 1.95 萬億美元的資產上限下苦苦掙扎時，競爭對手卻在不斷擴張。

隨著資產上限的取消和監管問題基本成為歷史，華爾街分析師預計，隨著利潤的增長，富國銀行將吸引更多投資者的興趣。

"沙爾夫說："我們現在有機會實現資產上限時無法實現的增長，並能更積極地向前邁進。

Santomassimo 表示，公司將把更多的資金分配給市場業務，同時繼續發展投資銀行業務，尤其是中間市場業務和財富業務。

"他說："在我們擁有的能力中，大型企業領域、中型市場和商業銀行領域的投資銀行業務也應該是一個增長領域。

Santomassimo 說，投資銀行業務活動在第二季度末和第三季度有所回升。

"他說："看來業務量確實在回升。

沙爾夫此前表示，富國銀行可能會通過增加商業銀行、企業和投資銀行以及交易的市場份額來加強批發業務。

他曾表示， (link)，該行將謹慎擴張。今年，該行已經結束了 7 項監管處罰（即同意令），自 2019 年以來已經結束了 13 項監管處罰。該行還有一項 2018 年的同意令。

"Argus研究公司金融服務研究主管斯蒂芬-比加爾（Stephen Biggar）表示："資產上限的取消預計需要一段時間才能使效益提升，並有效地更積極地增加NII。

截至 6 月 30 日，富國銀行共有 212 804 名員工，而 3 月底時為 215 367 人。自 2020 年底以來，富國銀行的員工人數每個季度都在下降。