阿里巴巴(09988)升逾6%領漲外賣三巨頭 淘寶閃購與美團補貼戰升級引關注

金吾財訊 | 阿里巴巴(09988)午後發力走高，截至發稿，漲6.31%，報112.8港元，成交額125.37億港元。同爲外賣龍頭的美團(03690)亦同步上行，漲4.14%，報125.9港元，成交額70.13億港元；京東(09618)漲勢稍遜，漲1.31%，報124港元，成交額14.95億港元。

據晚點LatePost報道，淘寶閃購原本並未計劃在上週六繼續大力補貼衝單，美團也只希望維持1億單的規模，但當日傍晚，美團監測到淘寶閃購發出新一批“16-16”“25-18”外賣紅包，以爲淘寶閃購正在發起大規模攻勢。爲了防止雙方差距縮小，美團迅速發佈了不限量的大額滿減券迎戰，以數千萬訂單淹沒全國的奶茶店。

有阿里員工說，行業變化太快，補貼頻率目前以周爲單位實時調整。阿里創始人馬雲在上週六、日要求淘寶閃購“穩定在8000萬單”，先提升能力，鞏固好基礎，再往上衝。

國信證券指出，公司短期加大即時零售佈局對利潤端造成壓力，但長期來看有利於電商用戶粘性和購買頻次提升，重塑淘寶用戶心智。該機構小幅調整公司FY2026-FY2028收入預測至10623/11490/12174億元，調整幅度爲+1.0%/+2.2%/+0.8%，主要考慮閃購業務單量快速增長帶來的收入增加；調整公司FY2026-FY2028經調淨利預測至1388/1718/1954億元，調整幅度爲-16.8%/-5.7%/-2.9%，主要反映閃購投入力度加大對利潤端帶來的負面影響。目前公司對應FY2026年PE爲13倍，繼續維持“優於大市”評級。