小衆監獄股迎發展契機？特朗普450億美元政策有望帶火這一冷門行業

編者按：特朗普簽署“大而美”法案，移民拘留的支出增加兩倍，GEO懲教集團與美國懲教公司兩家冷門公司有望直接獲益；一文看懂該行業發展前景>>

在上週美國國慶日，美國總統特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案，使其生效。該法案猶如一顆投入美股市場的巨石，其中監獄股的反應尤爲劇烈，成爲市場矚目的焦點。

該法案大幅增加了移民拘留方面的資金投入，將聯邦政府在移民拘留方面的支出增加兩倍，未來四年將撥款450億美元，這一數額超過了奧巴馬政府、拜登政府以及特朗普第一任期在該領域的支出總和 。這無疑爲運營移民拘留中心的私營監獄公司帶來了巨大的發展機遇。

作爲美國最大的兩傢俬營監獄運營商，GEO懲教集團 $GEO 和美國懲教公司 $CXW 率先受益。在政策利好消息傳出後，市場反應迅速。

本週一，兩家公司開盤後一度跳漲逾6%。值得注意的是，在2024年特朗普宣佈勝選後，這兩隻股票更是開啓了暴漲模式，自那時起至特朗普正式宣誓就任（2025年1月20日），近3個月時間內，兩家公司股價均暴漲超60%，而GEO懲教集團累計上漲130%。

美國懲教公司

美國懲教公司是全球最大私營監獄運營公司。公司主營業務分爲監獄板塊、地產板塊社區板塊三大類。

最主要的收入來源是與政府簽訂的“牀位承包協議”。政府按實際關押人數向私營監獄企業支付費用，部分合同還包含“牀位保證條款”，即便囚犯減少，政府也需支付一定比例牀位費，保障企業收入穩定。

公司每接收一個犯人，每天可獲64美元聯邦政府補貼和州補貼，扣除成本後，每天從每名犯人身上淨賺54美元。其次，囚犯勞動力被大量剝削。囚犯在監獄工廠從事組裝電子產品、縫製服裝、參與道路建設等工作，每小時報酬僅幾美分到1美元不等，這些廉價勞動力爲企業創造鉅額利潤。

地產板塊方面，公司將監獄地產設施租給政府收取租金。社區板塊爲犯人提供職業培訓、戒毒、心理輔導等服務。

此外，公司還通過政治獻金、干預司法政策制定等手段，保證監獄有穩定犯人來源，從犯人勞動、通訊等方面獲取額外收益 。

不僅如此，美國懲教公司還在積極佈局擴張。計劃收購弗吉尼亞州的Farmville拘留中心，預計該收購將爲公司帶來約1400萬美元的年度增量收入。並且，美國懲教公司作爲美國最大的私營懲教房地產所有者，擁有約21,000個未使用的監獄設施牀位，這些資源爲其未來贏得更多政府監控和監督合同提供了堅實基礎。

公司在2025年第一季度交出了一份亮眼的財務成績單，每股收益達到0.35美元，超過分析師預期的0.29美元；收入爲6.164億美元，也高於預期的6.067億美元。公司設施利用率從2024年第一季度的72%上升至77%。

根據Tiprank數據統計，華爾街當前給與公司的平均目標價爲31.33美元，潛在升幅42%。

GEO懲教集團

GEO懲教集團是世界第二大私營監獄公司。公司在澳洲、美國、南非、英國等國家提供外包服務，公司擁有、租賃和經營一系列的教養和拘留機構。主營業務包含監獄與拘留設施運營、電子監控與監督服務、囚犯運輸服務以及設施建設與設計等。

2024年，公司全年營收達26.94億美元，相較2023年的25.78億美元，增長了4.5%。淨利潤方面，2024年爲1.28億美元，2023年則爲1.14億美元，漲幅約12.3%。

進入今年第一季度，GEO懲教集團延續增長步伐。該季度營收爲6.83億美元，較去年同期的6.52億美元，增長了4.7%。淨利潤達3200萬美元，去年同期爲2900萬美元，增長了約10.3%。

公司在業務開展上積極與政府合作。一方面，與美國移民與海關執法局（ICE）等政府機構的長期合作關係穩固，2023年通過與ICE簽訂合同賺取超過10億美元，佔當年總收入40%以上，且隨着特朗普政府“大而美”法案落地，移民拘留資金大幅增加，爲公司帶來更多業務機會。

另一方面，公司也在積極推進業務多元化，在康復服務等領域的佈局逐漸顯效，進一步拓寬了收入來源渠道。

根據Tiprank數據統計，華爾街當前給與公司的平均目標價爲37.8美元，潛在漲幅45%。

監獄股發展趨勢

從行業整體來看，在經歷了2020年疫情期間的低谷後，美國全國監禁率正呈現上升趨勢。在特朗普擔任“美國總統1.0”時期，ICE驅逐約93萬名非法移民。如今，政策推動下，對非法移民的拘留需求增加。像GEO懲教集團有四成ICE拘留人員被收容在其運營監獄中，且正考慮將收容能力翻倍 。

同時，老化的監獄基礎設施急需大規模升級或改造，這一系列因素都爲監獄股的增長提供了支撐。Texas Capital Securities的分析師指出，當前監獄行業正處於有利的發展環境中。

以GEO懲教集團爲例，其業務覆蓋範圍廣泛，並涉足康復服務等多元化領域。這種多元化佈局使其在行業競爭中佔據有利地位，未來可能通過收購、合作等方式，進一步擴大市場份額，實現規模經濟。而一些規模較小的監獄運營企業，可能會在激烈的市場競爭中被淘汰，或者成爲大型企業整合的對象。

長期視角下，隨着政策推動移民拘留業務的擴張，監獄股所在行業有望迎來進一步的整合與發展。

當然，在面對特朗普在政策上的不確定性和以及美國監獄在輿論監管壓力等風險因素也不容忽視。

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