【券商聚焦】國泰海通證券維持美麗田園醫療健康(02373)“增持”評級 指其股東結構優化順利

金吾財訊 | 國泰海通證券研報指，美麗田園醫療健康(02373)主要股東中信產業投資基金CPE通過一系列相關協議獲完成相關交易，出售其所持有的約5133萬股本公司股份，交易對象包括外資長線醫療健康領域基金、科技創新戰略投資基金、國際領先的長線基金、國際優質對沖基金等，完成該系列交易後CPE將不再作爲公司主要股東。

該機構指，公司於2025年3月推出資本市場價值提升計劃，並通過三大戰略舉措持續釋放投資價值，已初見成效。2Q25公司宣佈擬進一步收購廣州奈瑞兒20%股權，交易完成後對該企業持股比例增至90%，體現公司持續完善“雙美+雙保健”商業模式、深耕大健康產業的決心，預計將顯着提升公司歸母淨利潤及每股盈利能力。該機構認爲公司在美麗與健康管理領域擁有良好的品牌力、渠道網絡及客戶基礎，憑藉雙美協同的一站式美麗健康服務模式，突破行業高經營成本痛點。高粘性客羣、數字化中臺助力單店提效，疊加高經營槓桿帶來的利潤彈性，以內生增長+外延併購協同轉化，有望進一步擴大領先優勢，夯實龍頭地位。

考慮到公司擬增持廣州奈瑞兒股權，疊加公司股東結構優化帶來的流動性改善及估值修復，上調2025-2027年EPS至 1.30元（+0.01）、1.43元（+0.03）、1.77元（+0.03）；給予25年25xPE，上調目標價至35.80港元（1港元=0.91元人民幣），維持“增持”評級。