【熱點追蹤】特朗普威脅將把銅關稅定爲50% 銅價短期波動風險加劇

金吾財訊 | 美國總統特朗普又有新動作，關稅憂慮再起。

美國當地時間7月8日，特朗普在內閣會議期間向記者表示，更多貿易協定即將出臺。他表示，美國將對進口銅實施50%的新關稅。他稱：“這些協議基本上都是我對他們提要求，我們選定的數字既低廉又公平。今天我們針對的是銅。我認爲我們將把銅關稅定爲50%。”

此番言論打破了市場此前的預期，直接引發國際銅價的異動。受消息影響，美國COMEX銅應聲大漲，盤中高見5.8955美分/磅，創階段新高。

國信期貨表示，短期內，美銅溢價的進一步提高將吸引更多銅流向美國。本輪銅價波動已從商品屬性驅動轉向金融博弈主導投資者需警惕政策脈衝引發的10%級日內波動，這種短期波動的加劇，反映了市場在供需緊平衡與政策博弈下的高度敏感性。

主營爲產銅的麥克莫蘭銅金(FCX)盤中一度漲超8%，隨後升幅有所收窄，最終收漲2.53%，報46.27美元。值得注意的是，該股自4月低位至今，累計漲幅已接近60%，顯示市場對銅價上漲的預期早已有所反應。

目前，特朗普沒有具體說明該關稅何時生效。但美國商務部長盧特尼克表示，銅關稅將於7月下旬或8月1日實施。

摩根士丹利分析認爲，關稅政策將對COMEX銅價形成利好支撐。由於COMEX銅價爲完稅價格，其所有倉庫均位於美國境內，能夠反映金屬運入美國的成本。作爲銅的淨進口國，美國徵收關稅將直接推高COMEX銅價。

不過，大摩同時指出，近期美國銅庫存大幅增加，短期內關稅的影響將被緩衝，因爲現有庫存可以先行消耗，這意味着50%的關稅在短期內不太可能完全體現在價格中。

高盛上月研報亦有提到，美國以相關貿易法第232條款開展的進口銅調查引發銅市場嚴重扭曲。美國已過度進口約40萬噸銅，導致庫存激增至100天以上消費量，非美地區庫存不足10天。高盛的報告上調了今年下半年銅價預期至9890美元/噸，預計8月達到年內峯值10050美元/噸，並重申建議做多12月COMEX-LME銅套利交易，認爲市場低估了高關稅實施可能性。

特朗普政府計劃對進口銅加徵50%關稅的舉措，已在全球銅市掀起波瀾。從短期看，市場的劇烈震盪與庫存緩衝作用交織，價格尚未完全反映關稅影響；但長期而言，隨着實施日期臨近，套利風險攀升。另一邊，銅在衆多領域都有廣泛應用，從消費電子產品、汽車到住宅建設和數據中心，都離不開銅材料。如果關稅政策落地，美國經濟的多個領域將面臨成本上升的壓力，更高的成本可能衝擊需要銅來建設基礎設施或製造其他產品的美國公司利潤率。

更值得關注的是，這一政策可能與重振本土製造業的目標背道而馳，若供應缺口無法填補，全球銅市格局或迎來更深層次的調整，其後續影響仍有待持續觀察。

美國銅材進口商早已就關稅的長期危害發出警告，認爲這可能破壞特朗普重振製造業、挑戰中國工業優勢的核心目標。美國最大銅材進口商Southwire的代表在4月向美國商務部提交的書面意見中指出：“任何對陰極銅進口的限制只會將供應轉向中國，而美國銅生產商將面臨嚴重供應短缺——特別是在中短期內，本土產能增速根本無法填補供應缺口。”