《分析》市場雖已復甦，但特朗普的決策仍令投資者警惕不安

路透6月28日 - 雖然華爾街將4月份的關稅調整拋在一邊，股指創下紀錄高位，但投資者仍對美國總統特朗普快速的、有時甚至是混亂的決策過程保持警惕，並認為這波漲勢是脆弱的。

標普500指數和納斯達克指數周五突破此前高點，進入了未知領域。然而交易員和投資者仍對未來可能出現的情況保持警惕。

特朗普於4月2日對主要貿易夥伴徵收對等關稅，令全球金融市場動盪不安，標普500指數從2月19日的紀錄收盤高位下跌19%，瀕臨熊市邊緣。

特朗普對最初籠罩金融市場的關稅恐慌做出回應後，市場開始出現釋壓性反彈。以色列和伊朗在美國斡旋下實現停火，結束了持續12天的空戰，本周市場大漲。

摩根大通全球研究團隊周三發布的年中展望表示，當前環境的特點是“政策極度不確定”。

“沒有人希望自己的投資組合在一周結束時傾向於冒險，”B. Riley Wealth的市場策略師Art Hogan表示。“每個人都知道，就在市場感到更加確定和自信的時候，一個意外的政策聲明就可能會改變一切，”即使不會引發像4月份那樣的風暴。

美國銀行市場策略師Joseph Quinlan表示，機構投資者的這種戒心部分可能是由於去年11月特朗普連任後，標普500指數大漲6%，並在今年2月創下新高。

“市場走在了前面，”Quinlan說。對放鬆管制、減稅和企業交易的關注激發了“動物精神”。然後，關稅戰就來了。

Quinlan對美國股市的前景仍持樂觀態度，並樂觀認為新的全球貿易體系可能會促使美國企業開拓新市場，實現更高的收入和利潤。

但他表示自己仍然很謹慎。“圍繞政策未知因素，仍將出現大幅波動。”

總體而言，衡量市場波動性的指標目前遠低於4月份關稅動盪最嚴重時的水平，Cboe波動率指數(VIX) .VIX目前為16.3，低於4月8日52.3的峰值。

不穩定的市場

“我們的客戶似乎對頭條新聞有些麻木了，但這仍然是一個不健康的市場，每個人都意識到，交易可能會因為社交媒體上的一些帖子而發生，”機構交易平台Liquidnet美洲市場結構主管Jeff O'Connor說。

期權市場的交易幾乎看不出近期股市大漲時那種欣喜的跡象。

“在機構方面，我們確實看到很多人對追逐市場漲勢猶豫不決，”巴克萊美國股票衍生品研究主管Stefano Pascale表示。

Pascale說，與過去市場大幅下挫時的情況不同，機構投資者基本上沒有採用看漲看漲期權來追高市場。

“即使市場已經復甦，但描述過去幾個月市場的最佳表述是：市場不穩定，”嘉信理財(Charles Schwab)市場策略師Liz Ann Sonders表示。她說，她擔心市場可能會達到與3月情況類似的“另一個自滿點”。

“我們有可能再次面臨下行，”Sonders補充說。(完)