【特約大V】鄧聲興：港股24000水平上升動力明顯減弱，投資者變得審慎

金吾財訊 | 恒指週三(25日)收市報24474，升297點或1.23%。大市全日成交2678億元。國指升1.13%，報8859；科指揚1.15%，報5359。市場憧憬7月或減息，本地地產收租股表現活躍。新世界發展(00017)炒高8.5%，造5.75元；中金調高恆隆地產(00101)目標價，彈升8.8%，造7.55元；券商股再獲炒上，國泰君安國際(01788)獲香港證監會批准，將現有證券交易牌照升級至可提供虛擬資產交易服務，股價大升1.9倍，造3.7元；申萬宏源香港(00218)也勁升42.1%，報1.89元；

道指週三(25日) 收報42982點，跌106點或0.25%；標指跌不足1點，報6092點；納指漲0.31%，報19973點；重磅股中，輝達(Nvidia)股價收市升4.3%，爲表現最強道指成份股，報154.31美元，創收市歷史新高，盤中破頂高見154.45美元，升幅達到4.4%，市值再度超越微軟，成爲全球市值最高上市公司。Loop Capital唱好輝達市值最終達6萬億美元，較現時高逾65%，主要得益於新一浪採用生成式人工智能(AI)熱潮，Alphabet亦漲2.3%。另一邊廂，特斯拉(Tesla)歐洲銷售連跌5個月，股價插水3.8%。亞太股市今早(26日)個別走，日經225指數現時報39339點，升397點或1.02%。南韓綜合指數現時報3075點，跌32點或1.04%。港股24000水平上升動力明顯減弱，投資者變得審慎。

市場焦點：華虹半導體(01347)

華虹半導體(01347)在美國可能收緊技術出口限制背景下迎來發展機遇，2025年首季營收54.09億元人民幣，同比增加17.6%，產能利用率達102.7%維持滿載。公司產品結構持續優化，12寸晶圓收入佔比提升至57.3%，功率器件及分立器件收入同比增長21%。雖然毛利率9.2%環比下降2.2個百分點，但財務狀況穩健，現金儲備達40.8億元，資產負債率27.7%。隨着美國可能取消臺積電、三星在華技術豁免，華虹作爲本土特色工藝龍頭有望受益於供應鏈國產化趨勢。公司給出二季度指引，預計收入5.5-5.7億美元，毛利率7%-9%。短期需關注行業政策變化及產品漲價預期，中長期看好其在車規級芯片、功率器件等領域的技術積累與無錫12寸廠產能釋放帶來的成長空間。當前估值已部分反映行業下行風險，若國產替代加速推進，股價具備修復潛力。目標價$44，止蝕價$28。

(筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士